海外メディアは、過去の暗号資産のベアマーケットが高値から安値まで通常8〜12か月続くと評している。この経験則に基づけば、今回のサイクルの高値が2025年末に形成されたとすれば、2026年半ばにおける今回の大幅な下落は、すでに後半戦に入っている可能性がある。
過去の期間は通常8〜12ヶ月です
本文は、2つの典型的な下落サイクルを整理しています。2018年のベアマーケットでは、ビットコインは前回の高値から約1年後に底を打ち、最大下落幅は約84％でした。2022年のベアマーケットは同程度の期間継続し、ビットコインはFTX事件後に同年後半に底を打ち、高値から約77％下落しました。
記事では、この2つのサイクルはトリガーが異なるが、継続期間と下落幅が比較的近いため、8〜12か月を今回の市場観察の参考期間とできると述べている。
ただし、文中では「ベアマーケットの下落段階」と「完全なサイクル」を区別しています。前者は通常、高点から低点への急速な下落段階を指し、後者は底打ちと緩やかな回復を含み、より長い期間を要します。
下落がいつ終わるかは、3つの要因によって決まります
記事は、熊市が感情が暖かくなるとすぐに終わるのではなく、いくつかのプロセスを経なければならないと述べています。
- まずレバレッジを削減し、過剰な借入ポジションは複数回の下落と強制ロスカットを通じて段階的に清算する必要があります。
- 次に、感情の清算が起こり、市場は楽観からパニックへ、そして投資家が保有を諦めるまで移行します。
- 第三は、真の需要の再構築であり、新しい買い注文はより低い価格帯で再形成される必要があります。
文中では、2026年6月に10億ドル以上のポジションが清算されたことが言及されており、このような集中ロングカットはレバレッジ削減プロセスの一部であるが、歴史的には一度だけ起こることは少ない。
本轮市场已显示出接近尾声的特征
時間的観点から、本記事は今回の下落ペースが過去の範囲と概ね一致していると評価している。ビットコインの今年の下落幅は約22％、イーサリアムの四半期下げは約29％に達し、恐怖と贪婪指数は13まで低下、Cardanoは6年ぶりの安値まで下落している。これらは市場が依然として明確な弱気相場にあることを示している。
しかし、記事は現在の下落幅が2018年および2022年の最悪期と比較して依然として浅いことを指摘しており、市場が本当に底打ちしたかどうかを時間の長さだけで判断することはできない。
著者が挙げた観察ポイントには、極度のパニックが継続しているか、売り圧力が緩和されているか、機関資金が再び流入しているか、およびETFの資金流入、FRBの政策、より広範なリスク資産環境の改善が含まれる。この記事は、歴史的なテンポが継続するならば、市場の回復は2026年後半に現れる可能性があるが、今回の経路が過去を完全に再現するとは限らないと結論づけている。