1月5日から9日にかけて注目すべき5つの米国データイベントと市場の変化

1月5日から1月9日にかけて予定されている5つの米国データイベントにより、投資家が景気の勢いと連邦準備制度理事会（FRB）の政策のシグナルを注視する中、市場の方向性が変わる可能性があります。

シーケンスにはISM製造業およびサービス業のデータ、雇用報告書、およびFRBの演説が含まれる。市場は金利引き下げの期待よりも、流動性状況に対するデータ伝達からFRBの反応に基づいて取引されている。

暗号通貨市場は、マクロ信号に対して株式市場の3〜5倍のボラティリティを示します。

ISM製造業およびサービス業データが週明けに発表

米国のデータイベントは1月5日（月曜日）にISM製造業PMIの発表から始まる。この指数は景気の動向およびインフレ圧力の先行指標として機能する。

11月の指数は48.2となり、7か月連続で収縮を示した。この数値は、セクターのGDPの58％が減少していることを示している。

製造業セクターは、機械や金属、半導体を含む資本集約的な分野で需要側の弱さに直面しています。企業は関税の不確実性と弱い需要のために注文を先延ばしにしています。

連邦準備理事会は、ISMをGDP成長の代理指標として監視している。期待を下回る数値は、景気循環の初期段階における弱さを示し、それが連邦準備理事会のさらなる金融緩和の論理を強める可能性がある。

市場の反応は資産クラスによって異なります。株式は発表後、0.5〜1％動きますが、債券は逆相場となり、低い数値は低い利回りを生み出します。暗号通貨は株式に追随し、2〜3倍のボラティリティがあります。ドルは予想を上回る結果で強まり、高い成長は緩和の必要性を減らします。

1月6日（火曜日）には、ISMサービスPMIと、連邦準備制度理事会（FRB）のトム・バーキン氏による演説が予定されている。サービス部門は米国の経済活動の80％以上を占めているため、この発表は製造業データよりも重要である。

米国にとって重要な3つのデータイベントが1月7日（水曜日）に同時に発表される。ADP雇用変化は、多くの場合公式データと異なる民間部門の雇用指標を提供する。

市場は、金曜日の非農業部門雇用統計発表前の目安としてこの発表を利用している。ADPの数字が5万未満の弱い結果となった場合、公式の雇用報告書も目標を下回る可能性が示唆され、直ちに3月の金利引き下げの可能性が再評価されて上昇する。

JOLTSの求人枠データは、労働市場の潜在的な構造を明らかにしています。求人枠は急激に減少しており、11月のデータは、7月の718万件という9年間で最も低い水準に続き、持続的な弱さを示しています。

減少する求人数は、今後賃金の成長が鈍化し、物価上昇への上昇圧力が緩和されることを示唆している。JOLTS指数の低下は、緩和サイクルの確率を高める。

暗号通貨市場 JOLTSの弱さに対して非常に高い感受性を示す。ADPの見逃しはビットコイン価格で2〜4％の日次変動を引き起こす。

ボウマン氏のトーンは直ちに変動性を伴わないが、機関の信頼に長期的な影響を与える可能性がある。水曜日に発表された3つの内容は合わせて、市場に大きな動きをもたらす可能性がある。

1月8日（木曜日）には、新規失業者数の申し込みと消費者信用の発表があります。失業保険の申し込み件数は見かけは静かですが、重要なシグナルを含んでいます。

220,000以下の持続的な低い失業保険申請数は、解雇リスクが依然として限定的であることを示唆しており、少ない採用と少ない解雇のパラダイムを後押ししている。申請数が250,000を超えて上昇すれば、FRBの利下げが採用決定に影響していることを示す。

消費者信用は、家計の借入および支出能力を測定するものである。自動車ローンやクレジットカードにおける消費者信用の供給が減少していることは、銀行が貸出条件を厳しくしていることを示唆している。この指標は、流動性のストレスの古典的な兆候として機能する。

この組み合わせは、連邦準備制度（FRB）が即座に大規模な利下げまたはバランスシートの拡大に応じる必要がある。このストレステストは、FRBを量的緩和に向かわせる。

暗号通貨はほとんどが主張に直接反応しないが、消費者信用の悪化はリスク回避の気分が広がるにつれて決済を引き起こす。

1月9日（金曜日）には、非農業部門雇用者数、失業率、平均時給が発表される。NFPの発表は、週次米国経済指標のイベントの中核をなす。

コンセンサス予測では、12月の雇用は前月の64,000から55,000の増加となる見通しである。失業率は4.6％から4.5％に低下すると予想されている。

現在、景気は失業率を維持するために毎月約1万5千人の雇用を必要としており、これは以前の年々の毎月5万人の雇用に比べて減少している。

現在の均衡基準によって見れば、5万5千人の雇用増加は依然として強いものであり、景気後退を示しているわけではない。

賃金の上昇が加速すると、FRBはインフレ懸念を強調し、利下げに慎重になる。賃金の上昇が鈍化すると、FRBは緩和策への転換を後押しする。

現在、市場では3月の利下げが50％の確率で価格設定されている。40,000を下回る弱いNFP（非農業部門雇用者数）は、3月の利下げ確率を70％以上に押し上げる可能性があり、暗号資産や株式でリスクオンのラリーを引き起こすだろう。