連邦準備制度理事会は6月17日、4回連続で金利を据え置きました。しかし、本当の注目点はその後の動向です：連邦公開市場委員会の政策決定者の約半数が、今年中に少なくとも1回の金利引き上げを支持する可能性があると示唆しました。
ドナルド・トランプ大統領によって任命され、2026年5月に承認されたケビン・ウォーシュは、初のFOMC会合で明確なメッセージを発した：これはジェローム・パウエルのFRBではもうない。パウエルは詳細な先見的ガイダンスと繊細なドットプロットの予測を好んだが、ウォーシュはその逆の方向に進んでいる。より少ないサポート、より多くの曖昧さ。
財務長官のスコット・ベッセントは、すでに「ブレーキをかける」1回の利上げという概念を提示し、それは攻撃的な引き締めサイクルの開始ではなく、管理可能で精密な対応であると位置づけた。財務長官が利上げの可能性を公に支持することは異例である。これは、エネルギー価格の上昇や広範な経済的圧力によりインフレが依然として頑強に続く中で、ホワイトハウスと中央銀行の間で調整、あるいは至少でも一致が図られていることを示唆している。
暗号資産市場はニュアンスを待たなかった。FOMC発表後、Bitcoinは64,500ドル付近で取引され、市場がより引き締まった金融政策に向けて再調整されたことを明確に示す下落となった。金利の上昇は米ドルを強化し、Bitcoinのような収益を生まない資産を保有する機会コストを高める。2022年および2023年のFRBの激しい金融引き締めサイクル中、Bitcoinは約69,000ドルから16,000ドル以下まで急落した。
ベンチマーク金利は変更なしであり、ベセントの「ブレーキをかける」という発言は、今後の措置が持続的な引き締めキャンペーンの開始ではなく、一度限りの対応となる可能性を示唆している。しかし、市場の期待は「金利は下がる」というものから「金利は上がる可能性がある」という方向に変わった。
前方見通しを縮小することで、ウォッシュは実質的に不確実性を高めている。金利決定に影響を与える可能性のあるFOMC会合、すべての演説、およびすべてのデータ公表の前後で、価格の変動幅が広がると予想される。レバレッジと低コストの資本に依存して収益を生み出しているDeFiエコシステム全体は、無リスク金利が上昇するにつれて魅力が薄れる。