連邦準備制度理事会のマイケル・バー副議長は、規制緩和を祝うすべての人に向けて、次のようなメッセージを送っている：今のうちに楽しんでおきなさい。6月6日にアメリカン大学で行った演説で、バーは、資本要求の引き下げ、監督の弱体化、流動性規則の緩和を含む最近の規制緩和措置が、最終的に経済全体を崩壊させる可能性のあるリスクを蓄積していると、率直に指摘した。
「金融ブームにおける規制緩和：何が問題になるか？」というタイトルの演説は、結論を想像に任せることなく明確に示した。バーは、現在の規制緩和の波を、グローバル金融危機の後以来、最大規模の銀行規制の削減であると説明した。
核心の主張：目に見える場所に隠されたリスク
規制緩和によって生じる脆弱性は、今日では明らかでないかもしれない…経済に深刻な被害をもたらす可能性がある。
バーは、現在の傾向を、大恐慌および2007-2009年グローバル金融危機の前に見られた規制緩和のパターンと明確に比較した。いずれの場合も、規制の緩和は経済が拡大している時期に起こり、銀行システムが健全に見えるため、規制を軽減する主張が最も説得力を持っていた。
バーが提起した具体的な懸念は、グローバル金融危機後の銀行規制の3つの柱、すなわち資本要件（銀行が損失を吸収するために保有するバッファー）、監督監視（規制当局が銀行の運用およびリスク管理に日常的に適用する監視）、および流動性規制（銀行が資産を強制売却せずに短期的な義務を満たすことを保証する規則）に集中している。
これはバーにとって新しい立場ではない。彼は2025年7月16日の演説で、経済拡張期における規制緩和に警鐘を鳴らしており、2025年には銀行資本規則の緩和にも反対の立場を取った。これは、自身が所属する機関の方向性と対立する立場を明確にしたことを意味する。
繁栄期における規制緩和が特に危険な理由
1999年のグラム・リーチ・ブライリー法は、大恐慌時代の銀行分離の重要な部分を廃止し、当時の米国史上最長の経済拡大期に可決された。それからまもなく10年も経たないうちに、金融システムは崩壊の瀬戸際を迎えた。彼が警告しているパターンには、過去の実績がある。
これが市場と暗号資産投資家に与える意味
バーの演説では、仮想通貨資産やデジタルトークンには一切言及されなかった。
2023年の地域銀行危機はその予兆を示した。シリコンバレー銀行とシグネチャーバンクが破綻した際、市場の即時の反応として、Bitcoinやその他の分散型資産への資金流入が見られた。
伝統的金融の投資家にとって、バーの発言は、資本余力が薄い可能性のある機関に関連する銀行株式および債券への特定のリスクを注視する必要があることを示唆しています。情報開示が少なく、監督が弱く、資本が少ないことは、実際のリスクレベルの可視性を低下させることを意味します。