ChainCatcherの情報によると、グレイスケールの研究責任者であるザック・パンドルは、米国のインフレが再び加速する中、連邦準備制度理事会（FRB）は長期にわたり高金利政策を維持し、暗号資産市場に三つの主要な影響を及ぼす可能性があると述べた。彼は、米国CPIが4％に近づくにつれ、新任のFRB議長ケビン・ウォッシュには利下げの余地がほとんどなく、市場の現在の予想では初回の利下げ時期は2027年9月に遅延されたと指摘した。グレイスケールは、長期的な高金利がBitcoinなどの「通貨減価トレード」に圧力を与えると評価している。Bitcoinはゴールドと同様に無利子資産であるため、実質金利の上昇はドル資産を保有する機会コストを高める。しかし、彼はBitcoinの長期的な見通しを依然として前向きに見ており、《CLARITY法案》などの規制面での好材料がその圧力を一部相殺すると考えている。さらに、高金利環境は固定収益資産のトークン化を加速させると予測している。現在、ドル固定収益製品の利回りは多くのDeFi利回りを上回っており、たとえばAave上のUSDC貸出金利は約3.6％であるのに対し、短期企業債の利回りは約4.5％である。グレイスケールはまた、安定通貨発行者が高金利から恩恵を受けると述べている。《GENIUS法案》により安定通貨はユーザーに利息を支払うことが禁止されているため、発行者は準備資産の収益を保持できる。彼は、短期金利が25ベーシスポイント上昇するごとに、Circleの収益が約1億9千万ドル増加すると推定している。
FRBは高金利を維持する可能性があり、Bitcoinには悪影響だが、CircleとRWAには利益をもたらす
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概要
グレイスケールのザック・パンルは、米国のインフレが上昇する中、FRBは高金利を維持する可能性があると述べ、Bitcoin市場のニュースには悪影響を与えるが、Circleやリアルワールド資産（RWA）のトークン化企業には有利だと指摘した。CPIが4％近辺にあるため、FRB議長のケビン・ウォーシュは金利引き下げの余地が限られており、初回の引き下げは2027年9月にずれ込む見込みだ。高金利はBitcoinやゴールドなどの資産保有コストを上昇させる。パンルは、CLARITY法案のような規制支援を根拠に、Bitcoinについては長期的に楽観的である。また、高金利はボンド利回りがDeFiを上回ることでRWAのトークン化を促進すると指摘した。25ベーシスポイントの利上げは、Circleに1億9,000万ドルの収益増加をもたらす可能性がある。
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