著者：Chloe, ChainCatcher
分散型ソーシャルプロトコルFarcasterは本日、主要なインフラストラクチャプロバイダーであるNeynarがFarcasterを買収すると発表しました。Farcasterの共同創業者であるDan Romero氏は、今後数週間のうちにプロトコルのコントラクト、コードベース、FarcasterアプリケーションおよびAIトークン発行プラットフォームClankerの所有権をNeynarに移管すると述べました。
ロメロ氏は、「Rishさん、Mananさん、およびNeynarチームはFarcasterで一から構築してきました。私たちは彼らがFarcasterのリーダーシップを引き継ぐにふさわしいと考えています。」と述べました。
ロメロと共同創業者ヴァルン・スリニヴァサンは、日常業務から退き、新たな事業に取り組むことになった。2人はかつてコインベースの幹部を務め、このプロトコルは2020年にローンチした。
5年間のソーシャルメディア優先戦略が失敗に終わった
Farcaster は当初、ユーザー自身が自分のアイデンティティやデータを管理できる、暗号資産業界向けの Twitter として位置づけられました。RootData のデータによると、Farcaster は 2024 年 5 月に A ラウンドで 1億5000万ドルの資金調達を完了し、10億ドルの評価額を獲得しました。本ラウンドは Paradigm がリードし、a16z や Union Square Ventures などが参加しました。これは同年最大規模の資金調達案件の一つです。
チーム面では、共同創業者であるDan Romero氏（Coinbase元運営副社長）とVarun Srinivasan氏、さらに開発者エコシステム責任者であるLinda Xie氏（Coinbase早期の社員）など、主要メンバーはすべてCoinbaseでの豊富な経験を持っています。また、Coinbase VenturesはFarcasterの初期種子資金調達にも参画しています。
ロメロもまた、ほぼ5年間の開発期間を経た今、このプラットフォームがTwitterのようなソーシャルネットワークにおいて持続可能な成長モデルを見出せていないことを認めている。「4.5年間、ソーシャル機能を優先する戦略を試みましたが、私たちにとってはうまくいかなかった」と彼は述べた。
昨年12月、Farcasterはアプリ内で以前から提供していたウォレット機能の拡大が急速であり、これは同社にとって5年間で最も製品と市場のマッチ度が高いモジュールであると確認しました。その結果、チームはソーシャルネットワークの開発に注力していた重点を、アプリ内ウォレットおよび取引機能の強化へとシフトさせ、ユーザーの参加を促進することに注力しています。Farcasterは「SocialFiとはソーシャルと金融の融合であり、ウォレットを加えることでようやく本格的な始まりとなる」と述べています。
Farcasterエコシステムに存在するほとんどのサービスは、Neynarの技術に依存しています。
Neynar は 2021 年より Farcaster にインフラストラクチャのサービスを提供しており、現在では 1,000 を超える顧客を抱え、Farcaster エコシステム内に存在するほぼすべての主要アプリケーションが Neynar に依存して運営されています。RootData のデータによると、2024 年 5 月に Neynar は 1,100 万ドルのシリーズ A 資本調達を完了しており、出資パートナーである Union Square Ventures は当時、Farcaster エコシステムに含まれるほとんどのサービスが Neynar の技術に支えられていると指摘していました。
さらに、Neynar の創設者であるリシャフ・ムクヘルジ氏とマナーン・パテル氏も、Farcaster の創設者同様、かつてコインベースで勤務経験があり、コインベース・ベンチャーズはこの2社に投資を行っている。この関係性により、Farcaster のソーシャル機能はコインベース傘下の Base アプリケーションに深く統合され、Base のソーシャルレイヤーのインフラとして機能している。
Baseは当初、ソーシャル機能をコアとして提供していましたが、2025年末にユーザーがウォレットや取引機能への需要がソーシャルなやり取りよりもはるかに高いことを発見し、製品のポジショニングを調整し、重点を取引機能へとシフトさせました。その一方で、Baseの基盤となるソーシャルアーキテクチャはFarcaster上に構築されており、FarcasterのインフラはNeynarによって管理されています。つまり、NeynarはBaseの一部のコア機能をも実質的に支えているとも言えます。
さらに、Farcaster が昨年10月に買収したAIトークン発行プラットフォームClankerは、この取引にさらに堅実な商業的リターンをもたらしています。Baseチェーン上で稼働しているClankerは現在、そのネットワークで週間収入ランキング4位のプロトコルとなっており、トークンの展開を通じて週に48万2000ドル以上の収入を生み出しています。また、ローンチ以降、プロトコル手数料として累計500万ドル以上を達成しています。
1億8,000万ドルの資金調達を実施したが、累計で締結された契約収入はわずか280万ドルにとどまっている
ユーザーにとっては、短期的には何の変更もないまま、Farcaster と Clanker は通常どおり継続して運用されます。開発者にとっては、プロトコルのスマートコントラクトおよびコードリポジトリが Neynar に移管され、今後の開発者向けイベントも Neynar が主催することになります。また、Clanker チームは Neynar に合流し、Farcaster の親会社である Merkle のメンバーは新しい会社やプロジェクトに分散されます。
Farcaster は累計で 1億8,000万ドルの資金調達を行っているが、プロトコルの累計収入はわずか 280万ドルにとどまっている。2025年第4四半期のプロトコル総収入は 1,840万ドルで、前年比で85%の減少となった。これに対して、Neynar は1,000社以上の有料顧客を持つB2B型SaaSモデルを採用しており、プロトコルに対してより堅実な経済基盤を提供できる。
ロメロ氏は「これは簡単な決定ではありませんでした。しかし5年間の経過後、Farcasterがその可能性を最大限に発揮するには、新しいアプローチとリーダーシップが必要であることは明らかでした」と述べました。
今回の買収は、Lensプロトコルが所有権をMask Networkに移管した翌日に発表されました。Mask Networkの創設者であるYan Suji氏はX（旧Twitter）で、NeynarによるFarcasterの買収について次のように述べました。「競争がより活発になれば良いと思います。以前からいくつかの噂は耳にしていたものの、Neynarチームに確認したことはありませんでした。我々は協力関係を強化すべきだと考えています。Neynarチームのことを心から祝っています。補足すると、私はNeynarの小株主であり、我々は現在Neynarのソフトウェアと技術を利用しています。彼らは非常に優れたチームです。」
また、イーサリアムの創設者であるヴィタリク・ブテリン氏も昨日、この立ち遅れたエコシステムを支援するため、完全に分散型ソーシャルメディア分野への復帰を約束しました。
Neynar による Farcaster の買収という今回の合併は、単なる管理権の移譲にとどまらず、分散型ソーシャルメディアの分野において、実用的な運用へと転換する重要な分水嶺を示している。支持者にとっては単なる技術的な権限の移譲に過ぎないかもしれないが、長年生態系の基盤を深耕してきたインフラ企業が引き継ぐことで、プロトコルが長期間抱えてきた成長の停滞という課題を解決する機会が生まれるかもしれない。
しかし、1億8,000万ドルと1,100万ドルの資金調達にもかかわらず、この「小が大を買収する」買収劇は市場から疑問視されている。Farcasterはまだ持続可能なビジネスモデルを提示していないまま、創業者が去った。これは戦略の調整なのであろうか、それとも資本が出口を模索しているのであろうか。