発表日: 2025年1月14日
執筆：BlockBeats 編集部

過去24時間の暗号通貨市場では、複数の側面で同時に盛り上がりを見せました。主要な話題は、「評判/感情の金融化」製品が引き起こす信頼に関する議論、およびデータプラットフォームの買収や政治家トークンのRug事件が明らかにしたリスクの拡大に集約されました。エコシステムの発展面では、Solanaの新しいアプリケーションが実験を加速し、Ethereumでは「リアルタイム実行」インフラの周辺で関心が高まり、Perp DEX分野はモバイル端末と流動性の競争の中でさらに内向きの競争を加速しています。

一、 主流の話題

完全同型暗号（FHE）プロジェクトZamaは、$ZAMAトークンの公開オークションをCoinListおよびその他のチャネルを通じて開始すると発表しました。このオークションはsealed-bid Dutch auction（密封式オランダ式オークション）方式を採用しています。プロジェクト全体の供給量は110億枚で、今回のオークションではその8％（8億8,000万枚）が対象です。底値FDV（総供給時価）は5,500万米ドルです。

販売はフェーズごとに実施され、OG NFT保有者は1月15日から20日までに2％のプライオリティアクセスを享有します。次に、CoinList経由で1月21日から24日まで8％のオークションが実施されます。残りの2％は、1月27日から2月2日までに後続のオークションに供されます。TGE（トークン・ゲネレーション・イベント）は2月2日に予定されており、100％のロック解除が行われます。 Zamaは、CoinListは入札の一つのチャネルに過ぎず、すべての落札者は同一の清算価格で取引され、個別価格で行われる個別の販売ではないことを強調しています。プロジェクトの位置付けは、ブロックチェーン上のプライバシー、機関向けアプリケーション、およびRWA（実世界資産）のユースケースに焦点を当てています。

コミュニティの反応は明らかに二極化しており、楽観的な見方では、FHE（完全同型暗号）の長期的な可能性を評価し、低いFDV（完全希釈価値）が「コストパフォーマンス」のチャンスを提供していると見なされています。また、オークションメカニズムも比較的公平であると評価されています。一方で、否定的な意見は主に短期的な価格の動きに集中しており、プレセール価格が低いため、プライベートマーケットが継続的に圧力を受けている（一度は13％以上下落しました）ことに対して不満が上がっています。多くの人が「価格がずっと下がり続けている」「目覚めるとX倍になっていない」と不満を述べており、CoinListへの参加体験についても繰り返し言及されています。全体的なムードは慎重であり、市場の関心はTGE（トークンジェネレーションイベント）における100％のロック解除によってもたらされる潜在的な売り圧に集まっています。

コインデスクの独占報道によると、暗号資産データプラットフォームのコインジーコ（CoinGecko）は、約5億ドルの評価額で売却を模索しており、メリス（Moelis）などの投資銀行をアドバイザーとして雇用している。コインジーコは、長年にわたって運営されてきた老舗のデータプラットフォームであり、月間訪問者数は2024年の4,350万人から2025年12月には1,850万人に減少している。その背景には、「データ照会型需要」をAIツールが代替するという要因がある。今回の売却の可能性は、暗号資産分野における買収・合併（M&A）の流れが継続していること、およびデータプラットフォームが転換を迫られている縮図とも言える。

コミュニティ全体の反応は「驚き＋好意的な評価」を示しています。価格追跡ツールから「5億ドルビジネス」に成長したことは、非常に強力なビジネスの成果であると多くの人が評価しており、「もしかしたら自分も1つ買ってみるべきかもしれない」と冗談交じりに話す人もいます。一方で、AIの影響によるトラフィックの減少や、今後起こり得る統合・独占、あるいは製品形態の変化といった懸念の声も一部で上がっています。しかし全体的に見れば、これは「体面を保った撤退」に関する議論であり、業界の統合の兆候の一つと見なされています。

ニューヨーク市長を務めたエリック・アダムス氏が、ミーム通貨「$NYC」を発表し、その目的は反ユダヤ主義や反米主義に立ち向かうとともに、ブロックチェーン教育や若者のイノベーションを支援することであると主張しました。このトークンはその後、ソラナ（Solana）に迅速に上場し、開始時の時価総額は1,000万～1,750万ドルに達しました。しかしチームはすぐに流動性を撤回（ Rug Pull と疑われる動き）し、価格が暴落し、投資家は250万ドル以上を失いました。チェーン上の分析では、流動性プール（LP）の操縦や内部取引の兆候が見られ、「政治家によるトークンでのアービトラージ」の典型的なパターンが浮き彫りになりました。

世論はほぼ一様にネガティブで、「最悪のRUGの一つ」として広く見なされ、アダムスは「宣伝後に姿を消す」典型的な人物として描かれている。中には「FBIが逮捕すべきだ」とまで言う人もいる。多くの議論では、これをトランプ／メラニア関連トークンと比較し、「権力のトークン化」がもたらす規制の灰色地帯や収奪リスクを批判している。わずかな投稿で「教育的要素」を強調する試みもあるが、詐欺や投資詐欺の非難に完全に飲み込まれており、感情は強く一致している。つまり、有名人や政治家関連のトークンは非常に高いリスクを伴い、注意を払うべきだという共通認識である。

Lighterは、永続契約やRWA（実世界資産）、プレセール機能を備えたオンチェーン永続/スポットDEXのiOSおよびAndroidモバイルアプリを正式リリースしました。また、モバイル端末での取引を促進するため、10万枚のLITを報酬とするモバイル取引コンペも併せて開始し、CEX（中央集権型取引所）からの取引需要の獲得や、オンチェーン取引体験の向上を目指しています。一方で、コミュニティでは潜在的な売り圧の懸念も高まっています。ある実体がLLP（Liquidity Locking Pool）から約1,000万枚のLIT（約2,600万ドル相当）を引き出し、その一部（約470万ドル相当）をすでに売却しており、流通供給量の約4％に該当します。これにより、短期的な価格への圧力が高まっています。

モバイル端末向けのローンチに対する評価は全体的にポジティブで、多くの人がこれを「静かに成長するperp DEX（永続型DEX）」のもう一つの証明として見なしています。ユーザー自身による資産管理（セルフカストディ）の体験がキーセールスポイントとされています。しかし、大口投資家による売却に関する議論が顕著なFUD（恐怖・不確実性・不安）を引き起こしており、たとえば「今さら空投を狙う価値があるのか？」という再評価や、流動性の吸収能力に対する懸念が挙げられています。一方で、市場が徐々に売り圧力を吸収しつつあり、長期的な成長性を引き続き楽観視する見方（他のperp DEXと比較されることが多い）もあります。全体的に見ると、ムードは中立寄りにポジティブで、セルフカストディの利点、成長戦略、そして流動性の課題のバランスに注目が集まっています。

二、主要エコロジーの動向

ソラナ（Solana）のソーシャルトークンプラットフォーム「Believe App」は、いわゆる「人間の感情市場」の取引メカニズムを導入したv2 betaのiOSバージョンをリリースしました。このメカニズムでは、ユーザーは「Believe（信念）」および「Doubt（疑念）」の2つのトークンを通じて、個人の評判の上下に永続的にベットできます。このプロダクトの最初の市場は、創業者ベン・パステルナク（Ben Pasternak）に対応しており、現在の「信念値（Belief Value）」は62％です。この市場は決済されることなく、BelieveとDoubtの合計が常に1ドルに保たれます。プロジェクトチームは、初期段階では「注目度の高い人物を手動で追加する」ことを主な戦略としており、将来的には任意のXアカウントへの拡張や、手数料の分配メカニズムの導入も検討しています。全体的に見ると、このバージョンは「リアルタイム感情の追跡」をエントリーポイントとして、メモーコイン（meme coin）から予測市場への移行プロセスを簡略化することを目指しています。

コミュニティからのフィードバックは明らかにネガティブで、感情的な反応も強くなっています。議論の焦点は製品設計そのものではなく、ベン・パステルナック（Ben Pasternak）の過去の行動と信頼性に関する問題にあります。多くの人が彼が以前KLED関連プロジェクトで行った売り抜きに関する問題を指摘し、「 Rug Pull（撤退詐欺）」「馬鹿げたショー（clown show）」といったラベルを貼り、今後は協力を避けるべきだと呼びかけています。確かに、「感情や評判をリアルタイムで価値に変換する」というアイデアを評価する声も一部ありますが、すぐにからかわれたり疑問視されたりして消えてしまいました。全体的なムードは怒りや不満に満ちており、公平性、持続可能性、そして信頼できる実行体制が中心的な問題となっています。

ETHGas Foundation は、リアルタイムなイーサリアムインフラストラクチャを管理するためのガバナンストークン「$GWEI」の発表を発表しました。このプロジェクトは、ブロックスペースの盲目的な競争によって引き起こされる遅延や変動を緩和することを目的としています。プロジェクトは、プログラマブルなブロックスペース市場を通じて、予測可能な実行（predictable execution）、ガス料無料のユーザー体験（gasless UX）、事前確認（pre-confirmations）を含む、摩擦の少ない体験を実現することを目指しています。トークンゲネシスイベント（TGE）の詳細は近日中に発表され、スナップショットの取得はUTC時間1月19日00:00に予定されています。プロジェクトはすでにPolychainなどの機関から1200万ドルの資金調達に成功しており、800億ドル規模のブロックスペースコミットメントを保有していると主張しています。

全体的な議論は概ねポジティブで、市場のムードは「イーサリアムインフラストラクチャレベルの物語」に伴うエキサイティングな雰囲気に近づいている。多くのユーザーが関連リンクやリファラル情報をリツイートし始め、一部の議論は潜在的なエアドロップや分配の期待に直接言及している。一方で、トークン化の道筋や実行リスクについて慎重な声も一部聞かれる。しかし、主流の見解は、これは「トランザクション体験の摩擦」や「実行の確定性」の問題に対するポジティブな対応であり、「イーサリアムの実用化物語」の延長線上にあると見なされている。

Perp DEXのトレンドにおける競争はさらに激しさを増しています。新規プラットフォームMarkets（@kinetiq_xyz）はローンチ当日に強力なデータを記録し、奥行きは約1.6Mドル、価格差は0.14bps、スリッページは0.07bpsでした。これは、TradeXYZ（奥行き1.8Mドル、価格差0.39bps、スリッページ0.19bps）と比較して、より優れた取引体験を提供していることを示しています。ローンチ当日の取引高は7,000万ドルを超えました。また、ステーブルコインUSDHの供給量は7,600万ドルと、過去最高を記録し、これはMarketsの導入によって生じた新たな需要と関連していると見られています。

さらに、Cascade は最終事前割当を開始しました（1月21日午前12時ET、上限500万米ドル、割当比率は調整されます）。また、Lighter はiOS/Android向けモバイルアプリをリリースし、10万枚のLITを賞金として用意したモバイル取引コンペティションを開始しました（1月15日開始）。もう1つの注目点として、KrakenのNado DEXの24時間取引量が10億米ドルの新記録を達成しました。

コミュニティ全体の雰囲気は楽観的で、議論の焦点は「成長の検証」と「競争構造の再編」に集まっています。Markets は「完璧な実行」と評価され、TradeXYZ への直接的な挑戦者と見なされています。USDH はエコシステムの受益者として注目され、PMF（プロダクト・マーケット・フィット）の物語がさらに強化されています。Cascade の分配メカニズムは多くの招待依頼や拡散を引き起こしています。Lighter のモバイル端末向けリリースは、「チェーン上の取引体験がCEXに近づく」というポジティブなフィードバックをもたらしましたが、資金の引き出しやロック解除に関するリスクにまつわるFUD（恐怖・不安・誤解）も一部で見られます。Nado の10億ドルに上る取引量は、Krakenの支援がもたらす影響力の現れとされています。全体的に見ると、永続的なDEX（分散型取引所）の分野は、「製品の実用性＋データの成長＋トラフィック獲得」の段階に移り、加速期を迎えていると言えます。

World Liberty Financial（WLFI）は、Dolomiteがバックエンドをサポートする「Markets」貸借プラットフォームをリリースしました。このプラットフォームは預金、貸借、ポジション管理などの機能をカバーし、透明性と高性能な流動性を強調しています。プロジェクトの位置付けは主に機関向けのアプリケーションに向けられ、RWA（実世界資産）やステーブルコイン（例：USD1）といったユースケースを重点的に対象としています。Dolomite側は、資本効率性、バーチャル流動性、モジュール型アーキテクチャ、リスク管理における設計能力を強調し、WLFIがTradFi（伝統的金融）とDeFi（分散型金融）をつなぐための重要なインフラとして機能できると述べています。

コミュニティの議論は全体的にポジティブで、多くの人がこれを「DeFiの機関化」の新たな節目と見なしています。特に、Dolomiteのポジショニングの向上と潜在的なTVL（総価値ロック）の成長に期待を寄せています。また、ある意見ではAaveの競争相手と比較され始め、評価額やトークンロジックに関する議論も活発になっています。一部の声では規制の不確実性が言及されていますが、それが主導的な話題とはなっていません。全体的なムードは楽観的で、重要な共通認識としては、機関投資家の参加には単にコンプライアンスの物語だけでなく、使いやすく安定した貸し手インフラが必要であるという点です。

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