EthereumのLayer 1ネットワークは、ユーザーにほぼ無料で、過去最多の取引を処理しました。
2025年12月31日、Ethereum L1の日次トランザクション数は187万件に達し、2021年5月の急騰期に記録された161万件の過去最高を上回りました。一方、最近のデータでは平均トランザクション手数料は約0.21ドルまで低下し、一部の期間では0.15ドルまで下がりました。これは前年同期比で50％以上低下したことを意味し、ネットワークにおけるトランザクション単価として過去最低を記録しました。
Ethereumが手数料とアクティビティの相関を破った方法
重要な転換点は、2024年3月にリリースされたDencunアップグレードでした。これはEIP-4844を通じてプロト・ダンクシャーディングを導入し、Layer 2ロールアップがデータをEthereumのメインチェーンに返送するコストを大幅に削減しました。Dencun以前は、L2は通常のユーザーと限られたブロックスペースを競い合っていましたが、Dencun以降、L2は専用で割引されたレーンを利用できるようになりました。
その結果、カスケード効果による緩和が生じました。Arbitrum、Optimism、Baseなどのレイヤー2ネットワークは、はるかに低コストでトランザクションを処理できるため、大量の取引がL1から移行しました。混雑が解消されたメインチェーンは、従来のコストの一部で残りのトラフィックを処理できるようになりました。
四半期の取引量はより広い状況を物語る。2026年第1四半期にはEthereum L1上で2億40万件の取引が記録され、アクティブアドレスは2025年10月以降、取引量とともに過去最高を更新した。
誰も話したくない燃焼の問題
2022年9月のマージ以降、Ethereumはすべての取引手数料の一部を燃やし、ETHを循環から永久に除去してきました。手数料が高かった際には、燃やされる量が新規発行量を上回り、資産はデフレーション的となりました。
手数料がこれほど低い場合、その計算は成り立ちません。2025年のある日には、取引手数料によって毎日燃やされるETHの量が約53ETHと過去最低を記録しましたが、これは2022年および2023年のピーク期に毎日燃やされていた数千ETHと比較すれば誤差の範囲です。取引量は過去最高を更新しましたが、ネットワークは投資家が期待していたようなデフレ圧力を維持するのに十分な手数料収益を生み出していません。
これは投資家にとって何を意味するか
低手数料と高アクティビティの組み合わせは、ETHを投資対象として見た場合、両面性を持っています。一方で、参入障壁の低さが明確に採用を促進しています。ユーザー数の増加、トランザクション数の増加、アクティブなアドレス数の増加は、すべてより健全でアクセスしやすいネットワークであることを示しています。
一方で、その活動の経済的価値は、ますますEthereum L1以外の場所で捉えられるようになっています。ユーザーがLayer 2ロールアップで取引を行うと、支払う手数料の大部分はそのL2ネットワークに還元されます。Ethereum L1は小さな決済手数料を収集しますが、すべての活動がメインネットで直接行われていた頃に比べ、その額はごく一部に過ぎません。