イーサリアムは5月11日以降、下落トレンドを継続しており、短期的な構造は弱いままです。5月23日までに価格は$2,375から$2,031へと約14.5%下落しました。
最も重要な点は買い手がいないことではなく、積極的な買いが見られる中でも市場が下落していることです。スポット取引ボリュームは12日間で470,770.6 ETHから256,963.81 ETHへと45.4%減少しました。ドル換算では約$11億から$5.214億へと52.65%縮小しました。
デリバティブ市場では、オープンインターベストは$154.3億から$155.4億へと僅か+0.69%の範囲で横這いです。先物は強いbullish拡大を裏付けていません。さらに、先物CVDはロングポジションが優勢ですが、価格は依然として下落しています。
最も関連性の高いシグナルはスポットテイカーコンティニュアスボリューム（Spot Taker CVD）に現れています。テイカーバイ優勢の状態は維持されていますが、対応する価格は5月11日の$2,339.7から5月22日の$2,065.8へと下落しています。スポット市場には積極的な買いが存在しますが、価格の維持には至っていません。
資金調達率も5月11日以降、プラスを維持しています。ETHが下落する中でもロングポジションはエクスポージャーを維持するために引き続き支払いを続けています。
累積取引所ネットフローも-80,507 ETH近辺でマイナスでした。取引所からのネットアウトフローが発生しているにもかかわらず、ETHは回復できませんでした。
結論
ETHは下落している理由は、実質的な市場圧力の観点から見ると、価格を維持できる需要よりも売却供給が上回っているためです。スポットおよび先物市場ともに積極的な買いが存在しますが、これらは市場に設定された指値売注文／利用可能な供給に吸収されています。これが、スポットテイカーコンティニュアスボリュームがバイ優勢であり、先物CVDが買い圧力を示し、資金調達率がプラスで、取引所からのネットアウトフローがあるにもかかわらず、価格が下落し続ける理由です。
ETHがスポットボリュームを回復し、抵抗線を突破し、デリバティブ市場で健全な拡大を確認するまで、ベアリッシュ圧力は引き続き優勢となる可能性が高いです。短期的には価格は$1,984のサポートに向かって推移しているように見え、これを下抜けた場合、次なるターゲットは$1,937のサポートとなる可能性があります。
by Carmelo Alemán
オンチェーンアナリスト CryptoQuant 認証済み
