イーサリアムのアクティブユーザー数の増加は、投資家がイーサリアムに更多の資金を投入し、ビットコインへの投資を減らしている理由の一つである可能性があります。
取引所からの資金流出が保有行動の変化を示唆
オンチェーン研究企業XWIN Researchのデータによると、Ethereumは2026年3月全体にわたり取引所保有量が持続的に減少し、より多くの保有者がトークンを取引プラットフォームから長期保存用のウォレットへ移動していることを示しています。
取引所の供給量の減少は、売却意欲が低下していることを示唆します。一方で、Ethereumネットワーク上のアクティブアドレス数は増加傾向にあり、エコシステム全体での利用が広がっていることを示しています。この期間中、ステーブルコイン、分散型金融、リアルワールド資産のトークン化のすべてで活動が増加しました。
Bitcoinは同様のネットワークの勢いを示さなかった。3月に価格は1.80%上昇したが、時価総額は0.41%低下した。一方、Ethereumは7%上昇し、時価総額を約3%拡大した。この差は、最大2つの暗号資産間の資本移動を追跡するアナリストたちの注目を集めた。
なぜイーサリアムがビットコインを上回ったのか
ETHは現在、資本流入、供給の縮小、エコシステムの成長が同時に進行しており、この状況でEthereumを構造的に強固な資産として位置づけています。– @xwinfinancepic.twitter.com/khcggqJZk6
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) April 10, 2026
イーサリアムはボラティリティ指標でビットコインを上回っています
この2つの資産はほぼ同じ方向に動きました——価格相関係数は約0.94でした——しかし、どれだけ動いたかという点では異なる結果でした。Ethereumの実現変動率はその月で62%でした。Bitcoinは49%でした。
XWIN Researchによると、そのスプレッドはEthereumをベータ値の高い資産として位置づけており、流動性の状況が変化した際により劇的に反応します。より大きな短期的利益を追求するトレーダーたちは注目しているようです。
Coinbaseと他の取引所との間の価格差を追跡するCoinbaseプレミアムギャップは、Ethereumに関して負のままでした。ただし、報告によると、早期に差が縮小する兆しが見られ、米国からの需要が再び戻り始めている可能性を示唆しています。
Bitcoinは長く、価値を預ける場所として、そして構築のためのネットワークとしてではなく、デジタルゴールドとして位置づけられてきました。しかし、少なくとも現在のところ、この物語はやや魅力を失いつつあります。
XWIN Researchの分析によると、流動性や市場センチメントの変化により直接的に反応する資産への注目が移りつつあります。広範なインフラ役割を持つEthereumが、現在その注目を集めています。
この分析は、このトレンドがどのくらい続くかまでは予測していません。ただし、イーサリアムのオンチェーンデータとエコシステムの活動は、Bitcoinよりも短期的な保有資産が強いことを示しています。広範な市場状況が変化した際にこれが維持されるかどうかは、まだ見ていません。
フィーチャーedImageはMeta、チャートはTradingViewから