イーサリアムETFの流出と供給ダイナミクス：逆張りのチャンス？

528btcによると、2025年第4四半期において、Ethereum ETFは140億ドルの純流出を記録し、そのうち120億ドルが11月に失われました。それにもかかわらず、Ethereum ETFは2025年第3四半期において依然としてBitcoin ETFを上回り、90億ドルの流入を記録しました。この流出は、Ethereumの価格が25％下落したことや、マクロ経済の不確実性に起因しています。しかし、29.4％のETHがステーキングされていることや、マージ後のデフレメカニズムといったEthereumの構造的供給ダイナミクスは、供給環境の引き締まりを示唆しています。RSIやMACDなどの市場指標は、弱気のセンチメントがすでに尽きた可能性を示しており、一方でオンチェーンデータは、クジラの蓄積やBitcoinと比べた場合の下方リスクが低いことを示しています。回復は、ETF流入の再活性化やFusakaアップグレード後のネットワーク活動の増加に依存する可能性があります。