イーサリアムは6月6日に1505ドル付近まで下落した後、1540ドル前後に戻りましたが、週間で約23%の下落となりました。この下落は、暗号資産市場全体が弱気相場となる中で、多頭ポジションの集中決済、米国現物イーサリアムETFの継続的な資金流出、およびマクロ環境の引き締まりが重なり、リスク資産のパフォーマンスを圧迫した結果です。
ロングポジションの決済が下落を拡大
ビットコインが一時6万ドルを下回った後、市場の売却圧力が顕著に加速しました。デリバティブデータによると、最近の清算の約78.7%がロングポジションから発生しており、イーサリアムの未決合約も約30%減少し、レバレッジを効かせた買い押さえが急速に縮小していることを示しています。
これは短期資金が撤退していることを意味し、価格の変動は新たな売注文ではなく、ポジションの自動決済によって主に推進されていることを示しています。ETHが以前の複数のサポートラインを下回ったことで、市場の感情はさらに弱まっています。
ETFの継続的な流出が现货需要を弱めています
資金面も改善していません。SoSoValueのデータによると、米国現物イーサリアムETFは5月に約5億4000万ドルの流出があり、6月初頭にはさらに約1億6800万ドルが流出しました。継続的な償還は、現物市場の重要な買い手の源泉を弱めています。
ETF以外にも、オンチェーンのアクティビティは低下しています。報道によると、イーサリアムネットワークの手数料は直近の高点から約45%低下し、一部の大口保有者が今回の下落局面でも引き続きポジションを縮小しています。また、DeFiおよびデリバティブ市場における投機的需要も落ち着いています。
マクロ的な圧力と下部のサポートレベル
マクロ要因がさらにリスク志向を圧迫している。米国の雇用データが予想を上回り、FRBの金利引き下げへの期待が弱まった。一方、米国とイラン間の軍事的緊張が高まり、原油価格が上昇。ブレント原油は1バレル97ドルに迫ったことで、インフレ懸念が強まっている。
このような背景のもと、一部の資金は暗号資産ではなく、防御株や大手テクノロジー株へとシフトしています。Polymarketのデータによると、トレーダーは2026年残りの期間中にFRBが利下げを行わない確率を約82.2%と見込んでいます。
テクニカル面では、ETHは2月以降複数回サポートとして機能してきた上昇トレンドラインを下回りました。報道によると、アナリストは現在注目されているサポートエリアとして1550ドルと1400ドルを挙げており、1400ドルを下回った場合、次なる歴史的な需要帯として1000～1100ドルのレンジが見込まれると述べています。
また、記事内の推定によると、下落傾向が継続した場合、DeFi ローン市場で約5億4700万ドルのポジションが強制ロスカットのリスクにさらされ、売り圧力をさらに拡大する可能性がある。市場感情については、暗号資産恐怖・欲求指数が11まで低下し、「極度の恐怖」ゾーンに達している。