TL;DR:
- ETH/BTCは火曜日に0.02835まで下落し、2025年7月以来の最安値となり、2025年8月のピークから35%以上下落しました。
- イーサリアムは2%以上下落した一方で、ビットコインは1%を超える僅かな下落にとどまり、市場環境が弱い際もBTCへの優先的な選好が継続していることを示しています。
- この比率は、0.04828という200週移動平均線を大きく下回ったままであり、イーサリアムETFの流入やEthereumの活動、資本の再配分が近い将来、より明確に改善しない限り、bearishな相対的トレンドが継続すると考えられます。
EthereumのBitcoinに対する相対的パフォーマンスは、火曜日にETH/BTCレシオが0.02835まで低下し、10か月ぶりの最低水準にまで弱まりました。この水準は2025年7月以来の最弱レベルであり、このペアは2025年8月のピークである0.04324から35%以上下落しています。イーサリアムは資金の移動競争で劣勢に立たされており、このシグナルは1日分の動きを超えた大きな意味を持っています。Bitcoinは1%弱の下落にとどまった一方で、Etherは2%以上下落し、新たなマクロ圧力下でも、市場は依然としてBTCをより安全な暗号資産のアンカーと見なしていることを示しています。
イーサの弱さはビットコイン中心の需要を示している
ETH/BTCレシオは、トレーダーがBitcoinの相対的な防御性を好むか、Etherのより高いベータプロファイルに資金をシフトしているかを測る指標です。レシオの上昇は、暗号資産全体でのリスク許容度の拡大を示すことが多く、一方でレシオの低下は、投資家がBitcoinにとどまり、より投機的な露出を避ける傾向があることを示唆します。現在、リスク許容度はBTC周辺で縮小しており、通常の牛市のシナリオを複雑にしています。Etherはドル建てで単に下落しているわけではなく、ポートフォリオマネージャーが今回のサイクルで最初の露出を選択する際に、機関の暗号資産アロケーション決定の基盤となることが多い資産に対してパフォーマンスが劣っています。
長期チャートにより、最新のブレイクがさらに不安定に見えます。この比率は0.04828という200週移動平均線を大きく下回っており、イーサリアムのBitcoinに対する弱さが一時的な下落にとどまらないことを示しています。ETHの構造的トレンドは依然として下方傾向であり、特に2021年12月に比率が0.08を超えてピークを打った時期と比較するとその傾向が明確です。現在の水準は、2025年4月の0.01770という安値後に発生した回復水準よりもはるかに低く、当時は関税発表に関する市場の不安からペアが極端な弱さに陥った後、 sentiment が回復しました。このギャップにより、現在の回復は一時的なものに見え、まだ持続可能とは言えません。
Bitcoinの機関投資家向け優位性は、依然として中心的な説明である。2024年1月の導入以降、スポットBitcoin ETFは持続的なプロフェッショナルな資金流入を引き寄せ、BTCにはEther ETFが同規模で達成できていない需要チャネルを提供している。ETF需要はマジョーを分断し、Bitcoinが規制された割り当ての恩恵を受ける一方で、Etherはより強力なネイティブなカタリストを必要とする、二段階市場へとcryptoを変貌させている。持続的なETH/BTCの回復には、Ether ETFの資金流入の加速、Ethereumの活動の強化、またはBitcoinの停滞による資金のシフトが必要である。それまで、0.02835は、機関投資家のcrypto需要が広範囲ではなく、選択的であることを示す警告である。