欧州は、トークン化資産やステーブルコインの急速に変化する世界において、中央銀行がその貨幣権限と関連性を維持することを望んでいる。
しかし、EUのトークン化における潜在能力、特に資本市場における完全な可能性を妨げている課題がまだ存在します。
欧州中央銀行（ECB）によると、主な課題は2つあります：プラットフォームの分断と、決済のための信頼できるオンチェーン資産の欠如です。
ヨーロッパのトークン化計画
現在、トークン化製品を発行しているほとんどの銀行は、分散型台帳技術（DLT）上でプライベートで断片化されたブロックチェーンインフラを運用しています。
さらに、RobinhoodやKraken（xStocks）などの公開プラットフォームは、主にCircleなどの民間企業が発行するUSDCまたはユーロ建てのステーブルコインを使用して、トークン化された取引を決済しています。
ステーブルコイン市場が3000億ドルを超え、拡大し続けていることから、米ドルベースのステーブルコインがEUにおける事実上の決済資産となる可能性がある。
しかし、欧州中央銀行にとって、民間発行者へのこの依存は、通貨主権および取引相手の流動性にリスクをもたらす。
中央銀行貨幣は、最も安全で流動性の高い決済資産です。信用リスクや流動性リスクを伴わず、金融システムの貨幣的アンカーとして機能します。
そのため、欧州中央銀行は、この地域のトークン化市場が認可された中央銀行通貨でのみ決済されるよう推進しています。
断片化された市場に対して、監督機関は、トークン化資産を扱う現在のプライベートブロックチェーンレールを接続するブリッジ、「Pontes」から始まるロードマップを提案した。
ブリッジは2026年第三四半期に稼働予定であり、これは2028年までにEUのトークン化市場フレームワークを完全に実装することを目的としたAppiaロードマップの一部です。
EUの拡大するトークン化市場
ECB執行理事会メンバーのピエロ・チポローネによると、この地域のトークン化された資本市場は、2021年以来、ブロックチェーン上で約40億ユーロの固定収益商品が取引されることで成長してきた。
ステーブルコインとトークン化が実験段階から大衆受容へと移行する中、EU地域は、市場の優位性と通貨主権を米国に譲りたくない。
したがって、PontesとAppiaを通じてその領域を開発・保護するための協調的な取り組み。
興味深いことに、この更新は、ECBが2029年のタイムラインでデジタルユーロプロジェクトをさらに推進している時期に来ています。
全体として、米国はステーブルコインおよびトークン化市場でリーダーです。しかし、EUなどの他の管轄区域は、米国の支配を脅威と見なし、自国の市場を競い合い、防衛する計画を立てています。
最終サマリー
- ECBは2026年第二四半期に、EU内のトークン化市場を扱うプライベートで分断されたチェーンを接続するPontesを開始します。
- Pontesは、中央銀行資金を用いたオンチェーン決済を実現する2029年までの統合ユーロシステムという広範な目標に向けた、短期的な解決策かつ一歩です。