ECBのシュナーベル、ステーブルコインのリスクに対抗するためにデジタルユーロを推奨

• ECBのシュナーベル氏は、ドル建てステーブルコインの影響力が拡大する中で、デジタルユーロを支持しています。
• グローバルステーブルコイン市場は3000億ドルに近づいており、USDTとUSDCが90％のシェアを占めています。
• ECBは、ステーブルコインが銀行の資金調達を弱体化させ、準備金引き出しのリスクを引き起こす可能性があると警告しています。

欧州中央銀行（ECB）は、米ドルに連動するステーブルコインの急激な拡大について再び警告している。ECB理事会メンバーのイザベル・シュナベル氏は、デジタルユーロが、欧州が自らの通貨を統制し、金融システムの安定を維持するためにますます重要になっていると述べている。

シュナーベルのコメントは、6月1日にソウルで開催された韓国銀行国際会議での演説に基づいています。

彼女は、ステーブルコインがより迅速な支払い、低い手数料、プログラマビリティ、そしてより効率的な決済といった利点をもたらす可能性があることを認めている。しかし、その利用拡大は金融安定性に対して顕著なリスクをもたらす可能性がある。ECBの理事会メンバーはまた、ステーブルコインでは、中央銀行の政策運営や世界的な通貨システム全体におけるリスクが存在すると述べた。

シュナーベルの最大の懸念の一つは、ドル背後穩定コインの支配的な地位である。

現在、グローバルなステーブルコイン市場は3,000億ドルに近づいており、Tether（USDT）とUSD Coin（USDC）がその約90％を占めています。一方、ユーロ裏付けのステーブルコインは依然として小さく、総時価総額は約5億ユーロと推定されています。

シュナーベルは、この不均衡がドルの世界的な支配を強化する可能性があると述べ、特に金融がオンチェーンに移行する中でそうなる可能性があると警告した。彼女は、ドル裏付けのステーブルコインが標準となる場合、ユーロの国際的役割が縮小し、世界が米国中心の金融システムにより依存するようになる可能性があると警告した。

シュナベルは、イノベーションを阻止しようとするのではなく、中央銀行はCBDC（中央銀行デジタル通貨）とトークン化された中央銀行資金を用いて公共財政インフラを近代化すべきだと指摘している。

ECBは、デジタルユーロを、公衆が主権通貨にアクセスし続けるための手段であり、外国の支払いシステムや民間ステーブルコイン企業への依存を減らすためのツールと見なしています。

彼女の演説で、シュナーベルはステーブルコインをマネーマーケットファンドと比較し、両者は類似したリスクを生み出すと述べました。消費者が銀行預金からステーブルコインへ資金を移すと、銀行の資金調達基盤は薄く、より変動が大きくなる可能性があります。欧州中央銀行はまた、ステーブルコイン自体がその準備金に対する信頼が低下した場合、ランに見舞われる可能性があると警告しました。

さらに、欧州中央銀行がこの問題を真剣に受け止めている理由の一つはその規模です。シュナーベルは、最大級のドルステーブルコインの一部が、主要なマネーマーケットファンドと同等の規模になったと指摘しました。規制当局は、現金引き出しラッシュが準備資産の強制売却を引き起こし、より広範な市場の混乱を招く可能性があると懸念しています。

関連記事: ECB、ユーロステーブルコインの拡大提案を拒否、リスクが高すぎるとしている