著者：ジェイ、PANews
1月14日、DFINITY財団は「Mission 70」と名付けられた新しいトークン経済白書を正式に発表しました。この白書では、非常に積極的なデフレーション計画が提示されており、2026年までにICPのインフレ率を70％削減することを目標としています。
メッセージが発表されると、ICPの価格は強力なパフォーマンスを見せ、1日以内に最大30％以上の上昇を記録し、市場をリードしました。これは単なる感情的な投機ではなく、インターネットコンピュータのファンダメンタルズに対する再評価です。
野心的な「インターネットの再構築」を目指すDFINITYにとって、これは単なる経済モデルの調整以上のものであり、エコシステムの発展における転換点となる可能性がある。DFINITYは、この高難度の「経済的サージャリー」を通じて、「資金を燃やしながら構築されるインフラ」から「自立的な価値エンジン」への、驚くべき飛躍を試みているのだ。
補助金拡大からデフレ時代へ、物価上昇率を70％以上削減を目指す
この新鮮なホワイトペーパーは、創設者であるドミニック・ウィリアムズ自身が執筆したものであり、通常のプロジェクトアップデートとは異なり、あたかもすべてのトークンホルダーに対する「財政緊縮法案」のような印象を与えています。
この計画の中心的な目標は、「供給の削減」と「需要の増加」の二重のレバーを活用し、2026年までにICPトークンの新規発行量、つまり名目インフレ率を70％以上削減し、ICPをデフレに導くことです。
現在、ICPの年間インフレ率は約9.72%であり、これは主に供給サイドの2つの「出血ポイント」から来ています。それは、ガバナンス投票報酬（5.88%）とノードプロバイダーのインセンティブ（3.84%）です。これは、絶え間なく紙幣を刷り続けるような機械であり、早期参加者の資産価値を継続的に希釈しています。
ミッション70は、まず供給側で「止血」することを提案し、NNS（ネットワーク神経システム）のインセンティブパラメータを修正することで、44％の「絶対的なトークン削減量」を達成することを予想しています。このモデルの論理は、一部の名目利回りを犠牲にして、より低いインフレとより高い資産の希少性を手に入れ、それによってトークンの長期的な希少性を獲得するというこのやり方は、本質的に深層的な価値のゲームである。
ホワイトペーパーは、投票報酬の削減が短期的にはステーカーの名目収益を減少させるものの、トークン価値の上昇と流通圧力の低下を通じて、長期保有者のリスク調整後の収益が流動性リスクの低下により最適化されると指摘しています。
さらに、ノードインセンティブの削減は、プロバイダーの運用効率の向上と、ICP価格上昇に伴う乗数効果に基づいています。ICP価格が上昇すると、同等の法定通貨価値分のノード費用を支払うために新たに発行する必要のあるICPの数量が減少します。
供給側の「節流」だけでは、全体の排出削減目標の70％を達成するのは難しい。残りの26％の排出削減目標を達成するため、DFINITYはAI分野に注目し、「Caffeine AI」プラットフォームを中心に需要拡大戦略を打ち出している。
カフェイン（Caffeine）は、世界で初めて商用化された「自作型インターネット」プラットフォームとして位置づけられており、その技術的根拠は、ブロックチェーン上の大規模言語モデル（LLM）を活用した自然言語プログラミング（NLP）にあります。これにより、技術的知識を持たないユーザーも、文章による説明だけでICP上にフルスタックアプリケーションを開発・展開・実行できるようになります。インターネットユーザーを単なる消費者から積極的な構築者へと変えていくことを目指しています。
経済モデルにおいて、カフェイン（Caffeine）によって駆動されるすべての計算、保存などのネットワーク動作は「サイクル（Cycles）」を消費します。サイクルは、ICPエコシステム内でストレージリソースを測定および計算するために用いられる単位であり、1つの命令を実行するためのコストを表します。サイクルはICPを焼却（破壊）することによって生成されます。
DFINITYは、より多くのAIモデルや企業向けクラウドエンジンがICP上に直接稼働するよう引きつける計画である。これらの高演算能力や大容量のストレージを必要とするアプリケーションがCyclesを大規模に消費することで、ICPに対して持続可能なデフレクション効果をもたらす。
これはまた、ICPの価値の捕獲が投機に依存するものではなくなり、グローバルな分散型AIコンピューティングの実際の需要と直接結びつくことを意味します。
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この経済的サージャリーの根底にある論理は、DFINITYが自身の発展段階を正確に判断したものです。つまり、補助金による拡大期は終了し、価値の捕獲期へと移行しなければならないということです。これは、ICPが誕生して以来最も批判されてきた価値希薄化の問題を解決しようとしており、市場の関心をインフレから実際のチェーン上リソースの消費へと転換させることを目的としています。
開発活動の活発さは世界第2位、3つの競争優位性を構築
市場はしばしば価格の変動に惑わされがちです。DFINITYの経済大改革は、堅実な技術的基盤の上に築かれています。
コードベースのアクティブ度は、プロジェクトの長期的な生命力を測定する最も客観的で明確な指標の1つです。
CryptoMisoのデータによると、過去12か月間でInternet ComputerはGitHubへのコミット数が4,185回に達し、全世界のすべてのブロックチェーンプロジェクトの中で2位を記録しました。これは、ビットコインやイーサリアム、ソラナなどの老舗パブリックチェーンを上回る結果です。
この高強度な開発ペースは、主にDFINITY財団の規模の大きな開発チームに起因しています。そしてこの開発の活発さは単なる無策な人員増強ではなく、重点的に含まれているのは以下の通りです。
- サブネットワークの拡張: 2025年の一連のアップグレードにより、サブネットワークのストレージ容量が2TiBに増強され、動的ロードバランシングが導入され、ネットワークが大量のデータを処理する能力が大幅に向上しました。
- Wasm実行効率の最適化：WebAssemblyの性能限界を継続的に高め、ICPがネイティブに近い速度で複雑なスマートコントラクトの計算を実行できるようにする。
- しきい値暗号技術の反復処理：Chain Fusion技術を継続的に強化し、ICPコントラクトがビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの外部パブリックチェーンのネイティブ資産を、リスクの高いクロスチェーンブリッジを経由することなく直接管理できるようにします。
高い開発活動のペースと継続的な技術的成果物の提供は、市場サイクルが不確実であるにもかかわらず、ICPの開発者コミュニティが減少していないことを示しています。むしろ、DFINITY財団が設定した目標に向けて着実に進んでいることがわかります。
こうした技術的蓄積こそが、DFINITYが「経済的オペレーション」に挑戦する自信の源泉でもある。
技術アーキテクチャのイテレーションに伴い、現在のInternet Computerは単なるL1から、主権的なコンピューティング能力を備えたクラウドプラットフォームへと進化しました。激しい市場競争の中で、その競争優位性は主に3つの次元に現れています。
まず、チェーン上AIの実戦能力を強化します。Internet Computerは現在、AI推論モデルをネイティブで実行できる極めて少数のパブリックチェーンです。他のプロジェクトがAIをチェーン外で実行し、ゼロ知識証明（ZKP）を通じて結果を返すのとは異なり、本プロジェクトではニューロンネットワークモデルを直接ロードすることが可能です。AIとWeb3の爆発的な発展という大背景において、この利点は他に代えがたいものです。
- エンドツーエンドの暗号化とプライバシー: Internet Computer は、AIモデルがユーザーの個人情報を処理する際に、ノードプロバイダーでさえその内容を閲覧できないよう、チェーン上の機密データを暗号化して保存しています。
- コスト効率：インターネットコンピュータ上でAI推論を実行する包括的なコストは、パランティアなどの従来型SaaS大手に比べて20％以上削減されており、これは分散型機械学習（DeML）分野において非常に強い商業的競争力を有していることを示しています。
次に、シームレスな相互運用性のある未来を構築するため、ICPのスマートコントラクトは他のチェーンのネイティブアドレスとして動作させることができます。チェーン間ブリッジの安全事故が頻発する中、Internet Computerが提供する「Chain Fusion」技術は、今後のインターオペラビリティの方向性を示している可能性があります。
- BTCとSOLのネイティブ統合：Internet Computerは現在、ビットコインチェーン上のネイティブ資産（オーディナルズ、ルーンなど）およびソラナの資産を直接操作できるよう実現しており、このプロセスではラッピングトークンや中央集権的な託管業者を一切使用しません。これにより、マルチチェーン資産管理の安全性が大幅に向上しています。
- フルチェーンDeFiハブ：この能力により、Internet Computerは断片化したパブリックチェーンエコシステムをつなぐ「接着剤」となり、開発者がシームレスにマルチチェーンでDeFiアプリを展開できるようになるかもしれません。
最後に、大規模な採用の障壁を排除するため、ICPの「逆GASモデル」は、マス市場の開発者を惹きつける強力な武器となる。このモデルでは、ユーザーはトークンの購入やプラグイン型ウォレットのインストールなしにDAppを使用でき、Web3への参入障壁を大幅に低減します。これはWeb2と同等の使い心地を実現します。Internet Identity 2.0と組み合わせることで、スマートフォン搭載の指紋認証や顔認証によって、ユーザーは気づかないうちにログインでき、これは老舗のパブリックチェーンをはるかに超える機能です。
仮想通貨価格が99％暴落、中央集権的な歴史的問題が市場の信頼危機を引き起こす
技術的なビジョンは非常に広大であるにもかかわらず、DFINITYが「世界コンピュータ」に向けて進む道は依然として険しく、現在、市場の偏見、エコシステムの規模、そして実行リスクといった複数の課題に直面しています。
一方で、2021年のメインネットワークのローンチ後、ICPトークンの価格はピーク時の400ドル以上から一桁の数ドルまで暴落し、数多くの投資家が全財産を失うことになった。DFINITYはこれがあらゆる市場操作によるものであると主張しているが、長期にわたる投資家による訴訟や、財団による売り抜きに関する非難は依然として払拭されていない。
DFINITYは関連案件の取り下げを裁判所に何度も求めているが、市場操作に関する法的審査は依然としてプロジェクトの頭上にかかっているダモクレスの剣である。
このような「中央集権的で失敗したプロジェクト」に対するステレオタイプは、ある程度新規資金の参加意欲を制限する可能性があります。
一方で、ICPは技術と応用が逆転する現象に直面している。
1つ目はDeFiの規模の遅れです。イーサリアムやソラナと比べると、Internet ComputerのDeFiエコシステムの規模にはまだ非常に大きな差があります。1月16日現在、そのTVL（Total Value Locked）は約1,600万米ドル程度となっています。
2つ目は流動性の深さが不足していることです。プロトコルには強力なクロスチェーン技術がありますが、ckBTCやckETHなどのチェーン上ネイティブ資産の流動性の深さが十分ではなく、大口取引では高スリッページのリスクに直面しています。
3つ目はユーザー層の薄さです。Internet Computerの日次アクティブアドレス数は約7,000人であり、時価総額上位10位のブロックチェーンと比較すると、依然として桁違いの差があります。この「自作のインターネット」のビジョンを現実のユーザー流量に転換する方法は、今後の急務となります。
不確実性が最も高いのは、「インフレーション・サージャリー（物価高対策）」の実行効果である。ミッション70は、精密な経済実験であり、その成功は主に2つの前提が同時に満たされるかどうかに大きく依存しています。1つ目は報酬の削減がノードプロバイダーの大量離脱を引き起こさないこと、2つ目はCaffeine AIが指数関数的なCycles消費をもたらすこと、です。もしAIプラットフォームの実装が期待を下回る場合、単なる報酬削減がエコシステムの活性化への打撃となり、ひいては「価格下落—インフレ悪化」の悪循環に陥る可能性があります。
DFINITYは、新たなトークン経済モデルを通じて再起を図ろうとしています。2021年のICPは「世界のコンピュータ」というビジョンによって注目を集めたと言えるでしょう。一方で、2026年のICPは、きめ細やかなデフレモデルと、実際のデータによる自己証明を通じて、市場に対して価値の創造と捕獲能力を示すことを目指しています。
投資家にとって、ICP価格の下位ロジックを判断する基準はすでに変化しており、もはや曖昧なエコシステムの繁栄ではなく、2つの定量的かつ追跡可能な明確な指標に焦点を当てています。それは「Cyclesの消費速度」と「チェーン上でのAI推論の呼び出し頻度」です。
短期的な通貨価格の上昇は、単に市場の感情の放出によるものかもしれません。しかし、新しいトークン経済モデル「Mission 70」の実際の実行効果、および「技術は強いがエコシステムは弱い」という呪いを打破できるかどうかが、ICPがトップクラスのブロックチェーンネットワークの仲間入りを果たすかどうかを決定する鍵となります。