デルフィ・レポート: 発行者ではなく、分散型の力がステーブルコインの未来を決定する

チェーンキャッチャーから派生した新しいレポートによると、デルファイの分析は、ステーブルコインの分野における変化を強調しています。ここでは、ネットワーク効果ではなく、流通能力が優位性を持つようになっています。現在、流通しているステーブルコイン供給量の85%を占めるテザー（Tether）とサークル（Circle）は、ブロックチェーンエコシステムが利回りと分配を内部化するにつれて、その支配力が減少すると予想されています。レポートでは、2027年までにステーブルコインの市場規模が1兆ドルを超えると予測されており、エコシステムネイティブのステーブルコインやホワイトラベル発行がその成長を牽引するとされています。 ハイパーリクイッド（Hyperliquid）などのDeFiプロトコルは、内部収益を獲得するためにネイティブステーブルコインを発行して主導的役割を果たしており、一方でジュピター（Jupiter）やMegaETHのようなプラットフォームは、ステーブルコインの利回りをプロダクトスタックに統合しています。また、主要なブロックチェーン上で、USDCやUSDTが300億ドル以上も未使用のままとなっており、これがサークルやテザーにオフチェーン収益として数十億ドルを生み出しているとも指摘されています。 クロスチェーンインフラストラクチャや規制の明確化が参入障壁を低下させるにつれて、力関係は、強力なユーザーベースと流通ネットワークを持つプラットフォームにシフトしつつあります。