敬愛なる株主各位へ：

2025年は、DDCにとって決定的な年となるでしょう。

当社の歴史において、2025年前半に初めて利益を達成しました。また、ビットコインを会社の財務予備資産とすることを決定しました。さらに、アメリカ市場からの撤退を進め、コア食品事業は需要が最も強いアジア市場に重点を絞って進めていく予定です。

これらの決定は決して容易なものではありませんでしたが、結果的にはすべて正しい選択であることが証明されました。

これらの調整を行ったのは、企業をより簡潔かつ効率的にするためです。全体的に見れば、これらの施策によってバランスシートが強化され、戦略的方向性が明確になり、DDCはより堅実な姿勢で株主に長期的な価値を創造できるようになります。

私はチームが短時間で達成した成果に対して心から誇りを感じています。基礎をしっかり固めた今、2025年の主要な取り組みを振り返るとともに、次の段階に向けての私たちの考え方を共有したいと思います。

2025年の振り返り：「レジリエンス（回復力）」を核に

2025年、私たちのキーワードは一つだけです：レジリエンス（Resilience）。

これは、流動性の強化、運用パフォーマンスの向上、そしてビットコイン財庫戦略の安定した推進のために、堅実なインフラと能力体系を構築することを意味します。

これらの基礎を踏まえ、5月にビットコイン財庫戦略を正式に開始しました。この戦略は、私の長期的な判断に基づいています。すなわち、ビットコインはインフレや通貨価値下落に対して、最も強力な長期ヘッジツールの一つであると。一部の人々はまだビットコインを投機的資産と見なしていますが、私はむしろそれを景気循環を越えて長期的に保有可能な準備資産と位置付けています。

わずか3か月で、当社のビットコイン保有量は1,000BTCを突破しました。年末までに、会社の財務庫には1,183BTCが保有されており、2026年1月14日現在の1BTCあたり96,000米ドルで計算すると、約1億1,400万米ドル相当になります。平均取得価格は1BTCあたり約90,660米ドルです。

年末にかけて市場環境が変化し、流動性が厳しくなる中、資本の運用にはより慎重である必要があります。当初設定した積極的な目標は達成できませんでしたが、堅実な基盤を築くことに成功しました。しかも、それは正しい方法で達成されたものです。

今後も引き続き、慎重かつ堅実な方法でビットコイン保有額を拡大していきます。増資のペースについては、資本コストとバランスシートの強靭性を最優先の原則とし、持続可能な蓄積を念頭に進めることを堅持していきます。

同時に、運営の成果も財務戦略と相まって進展しました。2025年の上半期に、会社は過去最高の粗利益率33.4％を記録し、初めて黒字を達成しました。これは主に規模の経済性による効率向上、サプライチェーンの最適化、コスト管理および原材料の節約によるものです。

これは非常に重要です。

持続的な利益と安定した成長を実現する運営基盤により、DDCは景気の変動にもかかわらず、継続的な成長を遂げ、短期的な変動の影響を受けることなく、着実に進んでいくことができます。私たちは、2025年通年の業績を2026年4月に開示する予定です。その前半において、2025年の下半期は上半期に記録的な勢いを維持し、運営の紀律は厳格に保たれ、利益率を重視した実行が着実に進展しています。

経営成績に加えて、財務戦略のガバナンスとリスク管理フレームワークも整備しました。マクロ経済、財務ガバナンスおよび戦略的リスク監督をカバーする専門アドバイザリーコミッティも設立しました。私たちは長期主義に基づいて企業を構築しており、長期的な戦略には長期的なガバナンスが不可欠であると信じています。

2026年のビットコイン展望：希少性が再評価されている

2026年初頭時点でも、マクロ経済環境は依然として複雑であり、市場は実質金利の上昇、慎重な流動性、継続的に高まる地政学的リスクへの適応を図っています。

しかし、最も重要なのは、希少性が再評価されているということです。

2025年には、金の価格が約65％、銀が約145％上昇し、同時に世界中のマネーサプライなどの流動性指標が再び拡大しました。歴史的な経験から見ると、流動性が回復し、法定通貨への信頼が低下する時期には、希少性のある資産が再評価される傾向があります。

ビットコインもまた、徐々にこうした議論の一部となっており、もはや単なる「トレンド」ではなく、機関投資家向けの資産クラスとして形作られているところです。

パンデミック後の経済サイクルは、機関投資家がリスク、希少性、そして回復力（レジリエンス）を評価する方法を再構築しました。資本の選択はより慎重になり、長期的に価値を維持し、ある程度伝統的な通貨システムから独立して運用可能な資産に傾いています。ビットコインの供給量の固定と透明な発行メカニズムは、このような時代背景において戦略的な意義を帯びています。

同時に、参加者の構造も変化しています。

このトレンドは、もはや暗号資産ネイティブな投資家に限定されなくなりました。グローバルな大手金融機関がデジタル資産インフラの構築を加速し、よりデジタル化された金融システムへの準備を進めています。ゴールドマン・サックス、JPモルガン、モルガン・スタンレーなどの機関も行動を起こしており、規制当局との連携、機関投資、ブロックチェーンを用いた決済・支払いインフラの構築などがその取り組みです。発せられているシグナルは明確です。業界は「議論」から「実行」へと移行しつつあります。

規制環境も段階的に明確になってきています。『CLARITY法』などの立法により、信託管理、税制および情報開示に関するより明確な基準が設けられ、過去に業界の発展を妨げてきた不確実性が軽減されています。同時に、政策や中央銀行の指導体制の変更がグローバルな流動性やリスク選好を再構築する可能性があるため、我々は引き続き密接に注視していきます。

市場構造も成熟しつつあります。規制された託管機関、決済プラットフォーム、上場投資ツールが継続的に改善され、流動性が高まり、透明性が向上し、参加のハードルが下がっています。その結果、ビットコインは短期的な投機対象ではなく、「長期的な資産運用のための資産」としてますます認識されるようになっています。

このような背景のもと、DDCは2026年により明確な戦略的軸を持って進んでいく予定です。

変動は、制度化プロセスの初期段階に必ず存在する一部です。しかし、私たちはまた、変動そのものが、準備ができている人にとってしばしば機会を生み出すと信じています。

2026年の主要目標：ビットコイン財庫の拡大

私たちの2026年のコア目標は非常に明確です：

世界クラスのビットコイン財庫システムを構築し、強力なガバナンスと再現可能な実行能力を備えた体制をさらに強化し続ける。

これは単なる「保有ポジションの増加」の問題ではなく、複数のサイクルにわたり安定して運用できるシステムを構築することなのです。

私たちは構造的な株式買い増しプログラムを通じて財務基盤を拡充し、「継続的な投資」と「好機を捉えた資産配分」のバランスを保ちます。すべての資産配分において、厳格なリスク管理と慎重なガバナンスに基づいています。

同様に重要であるのが金融インフラです。

今年、DDCは財務基盤の拡大に重要な資金調達手段となる「優先株式発行プログラム（Preferred Share Issuance Program）」を導入します。このプログラムにより、DDCは資本市場の条件が最も有利な時期に資金を柔軟に調達・活用でき、A種普通株式の株主への希釈を最小限に抑えながら、運転資金の流動性を維持することが可能になります。この取り組みを通じて、DDCはリソースを過剰に消費することなく、戦略的活動をより積極的に遂行できるようになります。

増資に加えて、当社は慎重に、ある程度の安全性が確保され、リスク調整後のビットコインの収益機会についても探求していきます。すべての取り組みにおいては明確なリスクの枠組みを前提とし、堅実で信頼性の高い取引相手を優先的に選定し、資本の保全を最優先事項とします。収益は戦略的な補完要素であり、安定的な管理を置き換えるものではありません。

コアの目標は規模の拡大にとどまらず、戦略的リーダーシップを発揮することです。我々は、機関ガバナンス、慎重な資本配分、そして新興の金融インフラ構築を組み合わせることで、企業が持続的に長期的な価値を創造する方法を示していきたいと考えています。

将来に向けて

2025年の基盤は、2026年に強い動力となっています。今日のDDCは、より堅実で、より機敏で、より一貫性のあるものとなっています。私たちは信念で戦略を導き、規律で実行を保障し、短期的な変動ではなく長期的な影響で成功を測定しています。

新たな年を迎えて、私たちの使命は引き続き明確です。健全な資本管理と戦略的な先見性を組み合わせ、市場の変動を複利成長の機会に転換し、DDC が機関向けビットコイン財務管理の実践において先駆ける存在となるよう推進していきます。

各位の株主の皆様には、長きにわたりご信頼とご支援をいただき、誠にありがとうございます。

敬具

敬礼は、日本語で「敬礼

朱嘉盈 ノーマ・チャウ

創設者、会長兼CEO

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