mNAVが1.0を下回る中、DATCo 2.0が登場。機関投資家が参入

MarsBitが報じたところによると、2025年11月13日、暗号資産市場の重要な指標が明らかにしたところによると、マイクロストラテジ（MSTR.US）の市場価値はそのビットコイン保有額を下回り、mNAV（市場価値対暗号資産比率）が1.0を下回ったのは初めてのことである。この傾向は、メタプレネット（3350.T）やビットマイン・イマージョン・テクノロジー（BMNR.US）などのDATCo 1.0企業にも見られ、これまでのモデルの崩壊を示している。コインジコの2025年DATCo報告書によると、mNAVが1.0を下回っていることは、DATCoがATM株式発行を通じて資金調達を行う能力を著しく損なっている。一方で、ブラックロック、バンガード、JPモルガンはこの分野に静かに参入しており、特にビットマインのようなETHに焦点を当てたDATCo 2.0モデルに注目しており、現在は割引価格で取引されており、ステーキング収益や持続可能なキャッシュフローの可能性を秘めている。