Third Pointのヘッジファンドマネージャー、ダン・ローブは、Nvidiaが高価ではないことを知ってほしいと述べています。彼は「Invest Like the Best」ポッドキャストで、Nvidiaが2027年の予想利益の約15倍、2028年の予想利益の約12倍で取引されていることを挙げ、このチップメーカーが依然として魅力的な価格であると指摘しました。
取引で話を裏付ける
ローブは旁観者として意見を述べているだけではない。Third Pointは2025年の四半期にわたり、Nvidiaの保有資産を段階的に増やしてきた。同ファンドは第1四半期に145万株を追加購入し、第2四半期にはさらに135万株、第3四半期には5万株、第4四半期には10万株を追加した。
サード・ポイントは2026年初頭にNvidiaの保有株を一部売却したが、ローブはこれを信念の変更ではなく、より広範なリスク管理の一環と位置づけている。
「これはドットコムバブルではない」という主張
ローブのコメントの中で最も興味深い点は、AIバブルというナラティブに対する直接的な反論であった。彼は、現在のAI投資サイクルが1990年代後半のドットコム時代とは本質的に異なり、AIインフラへの資金は、巨額の実質的なキャッシュフローを生み出しているマイクロソフト、グーグル、アマゾン、メタなどのハイパースケーラーから供給されていると主張した。
Hut 8の動きとそれが示す意味
Nvidiaのコメントが注目を集めた一方で、Third Pointの最近のもう一つの動きは、暗号資産に焦点を当てた投資家にとって注目すべきです。同ファンドは、AIデータセンターインフラへの拡大を進めているBitcoin採掘企業であるHut 8に対して、約4,080万ドルの保有資産を構築しました。
これは投資家にとって何を意味するのか
ローブによるNvidiaの15倍先物利益倍率の評価は、AIの評価に関する議論を再定義した。もちろん、リスクは実行力である。この先物利益予測は、NvidiaがAIアクセラレーター市場で支配的なシェアを維持し、AMDや大手クラウドプロバイダーのカスタムシリコンがその競争優位を徐々に侵食しないという前提に基づいている。予測通り利益が達成されれば、15倍の倍率は安値に見える。しかし、達成されなければ、それほど安価には見えない。