暗号通貨財務担当幹部たち、ビットコイン価格下落の中でも依然として粘り強い

デジタル資産の国庫会社の幹部たちは木曜日、暗号通貨が数カ月にわたる下落を続けている中、勇敢な態度を装った。 その下落は 完全に削除された ドナルド・トランプ氏の2024年11月の再選後に業界が一時的に著しい利益を上げた。 ビットコインは木曜日に64,000ドルを下回り、イーサリアムは1,900ドルを下回った。それぞれ月次ベースで31％と42％の下落である。 この暴落は、ストラテジーのようないわゆるデジタル資産財務（DAT）の悩みを悪化させる可能性がある。 約1年前、多くの既存のビジネスモデルを持つ企業（そしてそれを持たない企業も含む）は、再選後の高騰に乗じて債務を抱えて大量のビットコインや主要な暗号通貨を購入した。 投資家たちは、これにより上昇中の資産クラスへの間接的なアクセスを得られると考え、多くの企業の株価が急騰した。 しかし、暗号通貨価格が2025年末にかけて下落し始めると、このトレードは横ばいとなった。現在、多くのデジタル資産財務は、株価が保有する暗号通貨の価値を下回っている。 それでも、3つの主要DATの幹部たちは、この嵐を乗り切ると語った。 違いは何か？ 「エバーノースが上場する際には、10億ドル以上の売上収入をもって上場するだろう」と、ジェシカ・ジョナス氏は述べた。 XRP国庫会社の 首席法務責任者（CLO）は、木曜日にノースカロライナ州ダーラムで開催されたデューク大学のデジタル資産会議で次のように述べた。 「我々が注目し、測定するのは年次比較であり、日次比較ではない。テクノロジー株が下落しているからといって、自分のアップル株を売却するわけではない。」 ビットコイン財務ファーム「ストライブ（Strive）」の首席投資責任者（CIO）ベン・ヴェルクマン氏は、すべてのデジタル資産トレジャリー（DAT）が同等ではないと述べた。 そして、彼らが暗号資産を保有しているという事実よりも、その暗号資産をどのように活用するかの方が重要になるだろうと指摘した。 「純粋なトレジャリー企業というものは存在しない」と彼は述べた。 「これらは、デジタル資産を資産構造の中心に据えるという選択をした運営企業である。…しかし、彼らがその資産構造をどのように活用するかはまったく異なる。」 ビットコイン・スタンダード・トレジャリー社の会長カトリーン・ドーリング氏は、同社には収益性と「アルファ」戦略があると述べた。 「我々の運営事業の収益性の側面が債務を返済するだろう」と彼女は語った。 しかし、彼女は株価が保有する暗号資産の価値を下回った企業に対して、アクティビスト投資家がその暗号資産を売却させようとするのを止めるものは「絶対に何もない」と認めざるを得なかった。 また、インデックスプロバイダーのMSCIが11月に、それらの企業をインデックスから除外する可能性を示唆したことで、トレジャリー企業たちは目を覚まされたとジョナス氏は述べた。 「それが実際に起こらざるを得なかったということは、彼らが非常にうまく説明できていなかったということを意味する。そして我々もまた、『これらのトレジャリー企業とは一体何なのか、彼らは何をしているのか、そしてなぜインデックスに含まれるべきなのか』を十分に説明できていなかった」と彼女は語った。 ストライブのヴェルクマン氏は、自身のビジネスモデルは、2つの非常に楽観的な仮定に基づいていると述べた。 第一に、すべての企業が最終的にバランスシートにビットコインを保有すること。第二に、ビットコインが今後10年間で年複利30〜35％の成長率を維持すること。 「我々は、他のすべての人が我々が気づいたことを気づいてしまうことを非常に恐れている」と彼は語った。「そして、すべての人が気づいてしまう頃には、その資本基盤を確保するのは非常に難しくなっているだろう。」 アレクス・ギルバート氏はニューヨークを拠点とするDL NewsのDeFi担当記者です。ご連絡は aleks@dlnews.com。