暗号資産コミュニティは、2月中旬以来見られなかった水準で市場は終了したと宣言しています。the Santiment updateによると、6月5日に公開されたソーシャルドミナンスデータでは、Bitcoin、アルトコイン、および広範な仮想通貨の議論とともに、#dead、#finished、#gone、#over といったキーワードの急激な増加が示されています。
そのネガティブな波は、2月の前回の大きな悲観主義の放出以来、最高値を記録しました。その際には顕著な反発が続きました。Santimentのソーシャル・ドミナンス指標は、特定のナラティブが暗号資産全体の会話で占める割合を追跡しており、今回は悲観的な雰囲気が圧倒的です。
コンストラクティブなシグナルとマーケットの記憶
感情だけではタイミングツールにはなりませんが、反転の背景条件として機能することがよくあります。一般投資家やソーシャルメディアのトレーダーが、ある資産クラスは終わったと広く合意するとき、それはほとんどの動機づけられた売り手がすでに退出したことを意味します。弱い手が保有するコインの供給量が減少し、新たなカタリストがない限り、ベアが価格を大幅に下押しすることは難しくなります。
2月のエピソードはそのパターンを裏付けています：絶望がピークに達した後、市場は回復しました。現在の状況には類似点がありますが、どのサイクルも全く同じではありません。今回の違いを生んでいるのは背景です。悲観主義は価格だけが原因ではなく、規制闘争が激化する中で訪れているのです。上院の採決を4日後に控え、有力な銀行グループが米国史上最も重要な暗号資産関連法案を阻止しようとしています。この点については、以前に取り上げました。この立法的な不確実性が、市場参加者の放棄という物語を後押ししている可能性があります。
機関は去っていません
一方で、社会的な騒ぎから離れれば、機関投資家の勢いは依然として高まっています。群衆が暗号資産は死んだと宣言したのと同じ週、リアルワールド資産のトークン化がオンチェーンで合計200億ドルを突破し、JPモルガンが米国財務省証券の取引を実際に行い、BullishがEquinitiを42億ドルで買収しました。詳細は、Weekly Tokenization Roundupをご覧ください。このような資本の投入は、資産クラスが実際に衰退しているときには起こらず、大手プレイヤーが次の段階に備えてポジションを取っているときに起こります。
ソーシャルセンチメントと現実の機関活動との対比は明確です。これは、レバレッジをかけた投機家や短期トレーダーが市場から排除された一方で、インフラ構築者や資産配分者が依然としてリソースを投入していることを示唆しています。この乖離だけでは直ちに価格の底を保証するものではありませんが、ベアリッシュなコンセンサスが市場の一部の声の大きいグループに過度に集中している可能性があることを示しています。
マクロ条件や新たな規制ショックが、過去の逆張りシグナルが通常有効なポイントを超えて下落を継続させるかどうかは未だ不透明です。感情がネガティブなまま数週間から数か月続くことも珍しくありません。この指標の価値は、正確なエントリーシグナルを提供するよりも、リスクとリワードのバランスが忍耐を有利に傾き始めたことを示すことにあります。ソーシャル・ドミナンスを注視するトレーダーにとって重要なのは、群衆に逆らって無条件にポジションを取るのではなく、最大の悲観が過去において積極的なショートポジションにとって難しい環境であったことを認識することです。