TL;DR:
- 5月25日から始まる週は、インフレ、失業保険申請件数、成長率、住宅データが金利引き下げ期待に影響を与えるため、暗号資産はマクロ要因に左右される週となります。
- 市場は依然として、FRBが6月に金利を据え置くと予想しています。一方、中東の紛争は、油価とインフレリスクに引き続き注目が集まっています。
- 主要なリリースには、PCE住宅価格データに加え、今週の暗号資産全体でのDAO投票とトークンアンロックが含まれます。
Cryptoは5月25日週を、背景音ではなく主要イベントのように見えるカレンダーとともに迎えます。インフレ、失業保険申請件数、成長率、住宅に関するデータが主要市場セッション前に次々と発表され、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き下げる余地があるかどうかをトレーダーが新たに判断できるようになります。予測市場やCMEのFedWatchツールは、6月の会合で金利変更がないことを依然として示しています。デジタル資産にとって、今週の緊張はマクロの明確さと金利引き下げへの失望の間で、中東の紛争が原油価格とインフレリスクを注目し続け、リスク資産がエネルギーショックの再発に敏感である状況が続いています。
FRBの利下げ期待、データのストレステストに直面
最初のテストは火曜日に来ます。住宅および消費者信頼感の数値が、より重要な木曜日のデータブロック前のトーンを決定します。3月のS&P/Case-Shiller住宅価格指数は、前回の0.9％から1.1％への年間上昇が予想されています。一方、より広範な住宅価格指数は、前回の1.7％から1.8％への上昇が予想されています。5月の消費者信頼感は、前回の92.8をやや下回る92と予想されています。住宅の強さは、緩和の物語を複雑にする可能性があります。なぜなら、価格の安定は、政策立案者が望むような冷え込みを示すのではなく、需要が崩壊せずに冷え込んでいるという証拠をトレーダーが求めている場面で、耐久性を示す可能性があるからです。
木曜日が本当の圧力ポイントである。4月のPCEインフレ率が発表され、前回のヘッドライン値は3.5％、コアPCEは3.2％で、これは金利期待を最も左右する指標である。5月23日週の初回失業保険申請件数は209,000から212,000へ増加すると予想され、新築住宅販売件数は0.682百万戸から0.67百万戸へ減少すると推定されている。Fedのバランスシート更新も続くが、前回の数値は6.713兆ドルである。暗号資産には成長懸念なしの緩やかなインフレが必要だが、市場がすでに脆弱でポジションが急激に変化しうる状況では、その範囲は非常に狭い。
カレンダー全体のスケジュールはさらに一層の要素を加える。ケビン・ウォーシは承認後、連邦準備制度理事会議長として最初の週を開始する。一方、オーストラリアのCPI、韓国銀行の金利決定、ユーロ圏のセンチメント、カナダのGDP、シカゴPMI、中国の製造業PMIがすべてグローバルなリスク志向に影響を与える。トークン関連のイベントは多忙に見えるが、二次的な位置づけであり、Compound、Aave、Instadapp、Bancor、Arbitrum、Unlock、UniswapでのDAO投票に加え、XPL、HUMA、GRASS、FF、EIGENのロックアップ解除が行われる。核心的な問いは、マクロデータが暗号資産の回復を許すか、それともBitcoin、Ether、および選別されたアルトコインの流動性におけるFRB利下げ期待の再評価を促すかである。