著者：DeFiチーター
PANews
カイル・サマニは去り、AI、長寿技術、ロボット分野へと方向転換している。もし起業家であり、または開発者であり、あるいは今日もなお暗号通貨業界にしがみついている信念ある人物であれば、それを実感できるだろう。空気はすでに変わっている。2021年のあの電撃的で混沌とした理想主義は、すでに陳腐で集団的沈黙に取って代わられている。
なぜカイルは去ったのか？彼が速やかに削除したツイートから答えを見つけることができる：
1. 暗号通貨は「本質的に私たちが望むほど面白くはない」
2. ブロックチェーンは単なる資産台帳に過ぎない
3. 多くの「面白い問題はすでに解決されている」
私にとっては、単なる投資家の疲労感ではない。これはブロックチェーンと暗号通貨の降伏を意味する。高信念資本が暗号通貨を金融裏方の地味な役割に貶め、AIの眩い光へと流れ始めると、それは深遠な転換点を示している。
しかし私はこの記事を書くためにここにいる。この絶望は欺瞞だということをあなたに伝えるためだ。
我々は既に、業界にとって最も危険でありながらも最も重要な転換点に到達しています。我々は暗号通貨の「貴族化」を目撃しており、我々が注意を怠れば、真の革命は「フィンテックラッパー（fintech wrappers）」の手によって死ぬことになります。
「フィンテック・ラッパー」の台頭
ヘッドラインニュースは機関がついにこの分野に参入したことを歓迎しています。ETFが承認され、銀行がサブネットのパイロットを進め、資産運用会社が国債のトークン化を行っています。しかし、さらに深く見てみましょう。
機関は、暗号通貨のイノベーションや無許可の精神に基づいて構築されるものではない。彼らが構築しているのは「フィンテック・ラッパー」であり、これらの製品は単にブロックチェーン技術を利用して決済効率を高めると同時に、レガシーシステムと同じロビン hood 的な中間業者構造を維持しているだけである。
彼らが投資しているのは暗号通貨のイノベーティブなアーキテクチャではなく、単に自分の孤島をブロックチェーンに移植しているだけです。彼らにとってブロックチェーンは単に、より安価なグローバルSQLデータベースに過ぎません。彼らの製品がプライベートネットワーク上で存在可能であるなら（多くの場合そうであるべきです）、彼らが構築しているのは暗号通貨ではなく、単にITインフラをアップグレードしているだけです。
ある銀行がプライベートブロックチェーンまたは「フェンス内」のステーブルコインを導入する際、それはフィンテックのラッパーを構築しているに過ぎない。彼らは単にこの技術を利用して決済効率を高めると同時に、レガシーシステムにおけるロビンフッド構造や仲介者構造を維持している。
彼らは流動性を分割した。
彼らは相互運用するために許可された API が必要です。
彼らは異なるプライベート・レジャー間の照会に依存している。
ある製品が、プライベートSQLデータベース上で存在でき、APIキーが数個あれば運用できるのであれば、それは暗号化製品ではない。それは単なるITのアップグレードである。
「ウエストユニオン」症候群
最も深刻な「フィンテック・ラッピング」症候群の主な原因は、絶え間ない安定通貨決済スタートアップ企業にある。
これらのプロジェクトは、数秒以内にドルを国境を越えて送信できることを可能にしてくれると称して、自らを革命的であると主張しています。しかし、彼らのアーキテクチャを見てみましょう。彼らはブロックチェーンを単なる輸送トラックとしか見ていないのです。
ユーザーAが法定通貨を入力する。
プロトコルを安定通貨に変換する。
安定通貨がウォレットXからウォレットYに移動しました。
ユーザーBはチェーン外で法定通貨に変換する。
これは暗号製品ではありません。これはプライベートキー付きのウェスタンユニオンです。
これらのラッパーの致命的な欠陥は、チェーン上に価値を保持できない点にある。価値はシステムを通過するが、決してエコシステム内に蓄積されることはない。経済的価値はスタートアップ企業の株式保有者によってチェーン外で捕らえられ、ブロックチェーン自体は商品化されたインターネットケーブルと見なされる——簡単で、安価で、目立たないものとして。
真の暗号通貨とは単に「資金を送る」以上のものです。それは論理の同期実行についてです。従来の金融世界では、システムは非同期であり、流動性はNYSE、NASDAQ、ロンドン、東京の間で断片化されています。もしブローカーから銀行、そして貸付プラットフォームへ資金を移す場合、数日間（T+2決済）かかります。これは3つの異なる台帳、3つの異なる信頼の前提、そして各ステップでの摩擦を伴います。
しかしDeFiにおいては、流動性プールは世界中の誰もが即座にアクセスできるグローバルな資源であり、中間業者に許可を求める必要はありません。これは「理想主義」や「原教旨主義」ではありません。これは資本効率です。
2002年 vs. 2026年：「実用性」の転向
部屋の中の象を無視することは不可能だ：AIである。人工知能は部屋の中の酸素を吸い尽くし、実質的で、魔法のように感じられる、生産性を高める結果をもたらし、暗号通貨のぎこちなさたるUXやガバナンスの騒ぎを時代遅れに見せている。
これは信仰危機を引き起こした。創設者たちは方向転換している。VCはブランドを再構築している。物語は「分散型世界」から「決済時間を0.5秒短縮する」へとシフトしている。
しかし歴史には面白いリズムがある。
私たちは現在、デジタル版の2002年に立っている。
それはすでに崩壊した。メディアはインターネットが電子メールや本の購入以外の用途には使えないとしていた。「興味深い問題」はすでに解決されたとされた。ドットコムバブルの崩壊後も物語は同じだった。「情報高速道路」は失敗と見なされた。
なぜか？それは初期のインターネット企業が単に「新聞のラッピング紙」だったからだ——つまり、紙の新聞を画面に載せただけだった。インターネットの本来の特性（ハイパーリンク、ソーシャルグラフ、ユーザー生成コンテンツ）を活かしていなかったのだ。
しかし観光客が去り、投機家が破産した後、残った建設者たちは静かに光ファイバーのケーブルを引き、クラウド、ソーシャルメディア、モバイルインターネットのコードを書いている。2002年から2005年までの「退屈な」年月は、今日私たちはその中で暮らしている世界の胎動期であった。
我々は同じ瞬間にいます。「フィンテック・ラッパー」は我々の時代の「新聞ラッパー」です。それらは古い金融を新たな軌道に乗せます。
次のサイクルの勝者は、機関にプライベートネットワークで迎合しようとするのをやめ、ブロックチェーンの原初的な物理的属性を利用する反主流派となるだろう：
グローバルな状態であり、孤島型データベースではない。
原子的な組み合わせ性ではなくAPI統合。
許可のない流動性ではなく、フェンスで囲まれたガーデン。
マジョリティに反するベット：帳簿を超えて
カイル・サマニはブロックチェーンが単なる資産台帳であると考えている。これは暗号通貨がウォールストリートをより効率的にするだけであるという共通認識であり、投資においては共通認識はレバレッジの源泉とはほとんどなっていない。
反主流の賭けは、我々がまだ無信頼協調が何を達成できるかの表面すら触れていないということだ。
我々がここに来たのは、ブラックロック社のためのより良いデータベースを構築するためではない。我々がここに来たのは、プライベートサーバー上では存在しえないものを構築するためである。
結語
これは創業者にとって最も暗い時刻だった。話題性は消え、「簡単にお金」はなくなった。賢明な先駆者たちが去っていった。
好。
彼らを自由にしろ。価格を追いかける者たちが追いかけてもいい。機関が彼らのプライベートな台帳を構築し、それをイノベーションと呼ぼうが構わない。
これは大フィルターです。ブロックチェーンの最大の機会を掴むことのできる暗号通貨プロジェクトは、銀行を模倣するプロジェクトではなく、ブロックチェーンのコアな属性である許可不要性、組み合わせ可能性、そして信頼不要性に賭けを重ね、従来のシステムでは解決できない問題を解決するプロジェクトとなるでしょう。
「これは最良の時代であり、最悪の時代である。」我々は終わりを迎えていない。我々は終わりの始まりに過ぎない。「フィンテックラッパー」時代は注意力をそらすものである。真の仕事――主権インターネットを構築する仕事――は今始まる。
集中を保て。不可能なものを構築せよ。