イノベーションのための暗号資産評議会は、一貫したミッションを持つ大手暗号資産企業の連合を結成しました。そのミッションとは、規制当局が先にルールを定める前に、バウトのルールを明らかにすることです。
6月5日にVaultサミットで発表されたVault Coalitionは、Galaxy、Morpho、a16z crypto、Avalanche Policy Coalition、BitGo、Sharplinkが参加し、DeFiの中で最も急速に成長しているプリミティブの法的・規制的な曖昧さに取り組みます。この取り組みは、2021年に設立され、CEOのJi Hun Kimが率いる政策擁護団体CCIが主導しています。
バウルトとは実際に何であり、なぜ独自の連合を必要とするのか
ヴァウルトを、スプレッドシートやファンド管理者ではなくスマートコントラクト上で動作するプール型投資ツールと考えてください。ユーザーはデジタル資産をヴァウルトに預け、その資産はさまざまな戦略に投入されて収益を生成します。その見返りとして、預けたユーザーはプール内の割合を表す転送可能なトークンを受け取ります。
これらのボルトの米国における法的立場は、依然として明確ではありません。受領トークンは証券でしょうか？ボルト運営者は保管者でしょうか？収益を獲得するためにプールされた資産をスマートコントラクトに投入することは、そのスマートコントラクトを投資会社と見なすのでしょうか？これらは仮想的な質問ではありません。これらは、過去にSECの執行行動を引き起こしてきたまさにその種の曖昧さです。
連合のアプローチの三本柱
ザ・ヴォルト・コンソーシアムは、規制当局が訪れる前に信頼できる根拠を構築することを目的として、3つの重点分野を中心に活動を組織しています。
まず、連合は、バウト構造に関する包括的な法的分析のために外部の法務顧問を委託する予定です。これは、現在実際に運用されているバウトに対して、既存の証券法、預託規則、および投資会社規制がどのように適用されるかについて、詳細な意見を依頼することを意味します。
第二に、このグループは「市場に基づく政策原則」と呼ぶものを開発することを目的としています。その目標は、保管と管理から収益生成のメカニズムに至るまで、バウトが実際にはどのように機能するかを反映した、合意に基づくフレームワークを構築することです。
第三に、この連合は米国規制当局と直接対話を行います。提案された規則制定の通知、あるいはより悪い場合には執行行動を待つのではなく、このグループは議論を能動的に形作ることを望んでいます。
これは投資家にとってなぜ重要なのか
銀行、資産運用会社、ファミリーオフィスの資本配分担当者は、法的分類が未解決の構造には意味のある資本を投入できないという根本的な問題に直面している。
この連合の構成自体が、業界がこの問題をどれほど真剣に捉えているかを示している。Galaxyは暗号資産業界で最大級の機関取引デスクを運営している。BitGoは規制を受けた保管機関であり、a16z cryptoは数十億ドル規模のベンチャーキャピタルを管理している。これらは監督を回避しようとする周縁的なプレイヤーではない。すでに規制当局と関係を築いており、適切なルール策定に直接的な財務的利害を持つ企業である。
規制当局がボルトトークンを証券と分類する可能性があり、その場合、登録要件が課され、参加者制限が生じ、既存の多くのボルト構造が準拠しなくなるリスクがあります。この連合の予防的アプローチは、規則が確定する前に、明確な法的分析と業界の合意を規制当局に提示することで、そのリスクを最小限に抑えることを目的としています。