主要な洞察：
- 批評家たちは、CLARITY法案の草案条項が、裁判所の命令なしに米国財務省が暗号資産の取引を凍結または差し押さえる権限を付与する可能性があり、一部のDeFiプラットフォームに影響を及ぼす可能性があると警告しています。
- その法案は2025年7月に米国下院を通過したが、ステーブルコインの利回り報酬をめぐる議論により、上院では依然として停滞している。
- 銀行によるステーブルコインの利回り禁止を求めるロビー活動が、主要な立法的障壁として浮上しており、暗号資産利用者のプライバシー優先事項とワシントンの政策論議との間のギャップが浮き彫りになっている。
2026年3月16日、ポール・バロンは、米国デジタル資産市場明確化法において、ステーブルコインの利回りとより強力なプライバシー規則のどちらを優先すべきかをオンラインで迅速な投票を行った。
返答はプライバシーに大きく傾いた。ニュース報道によると、圧倒的多数が収益よりもプライバシーを選んだ。これは驚きかもしれないし、そうでないかもしれない。しかし、このコミュニティが何を重視しているかを明確に示している。短く、はっきりと。
言い換えれば、トレーダーと保有者は、裁判所の命令なしに暗号資産取引を「一時的に保有、凍結、または差し押さえる」ことを許可する条項に対して、追加のトークン収益よりも懸念を抱いていると議員たちに伝えた。
暗号資産コミュニティは利益よりもプライバシーを重視
投票の結果は、暗号資産コミュニティの多くの部分に根付く核心的なエトスを反映しています。ほぼすべての投票者が、「安定コインの利回り」よりも「金融監視反対／プライバシー」を、クラリティ法（法の正式名称）下でより重要だと選択しました。
メディアの報道によると、多くの回答者は、上院法案に含まれる特定の草案文言を自己保管と金融の自由に対する存在の脅威と見なしている。
確かに、上院の草案には、裁判所の審査なしに米財務省が暗号資産取引を凍結または差し押さえることが可能になるという内容が含まれていると報告されており、この権限は調査参加者の大多数を不安にさせた。
一方で、ステーブルコインの利子プログラムは比較的交渉の余地があると見なされていた。ある記事では、「ステーブルコインの報酬…は交渉可能と扱われた」とされ、プライバシー対策は交渉の余地がなかった。
少なくとも、この調査結果は、多くの暗号資産利用者がこの法案における広範な監視権限に最も懸念を抱いていることを政策立案者に示している。
収益を巡る議論が継続する中、クリアリティ法が停滞する
クラリティ法自体は議会で未解決のままです。下院は2025年7月に暗号資産市場構造法案（通称「クラリティ法」）の案を可決しましたが、上院はまだそれを進めていません。
重要な遅れの一つは、ステーブルコインの利回りに関する問題です。ロイターは2026年2月上旬、銀行家と暗号資産企業が、ステーブルコイン残高に対する利子および報酬プログラムを許可するかどうかについて数ヶ月にわたり対立していると報じました。
米国銀行協会を率いる銀行は、高いステーブルコインの利回りが保険適用銀行からの入金を枯渇させる可能性があると主張し、こうした報酬を全面的に禁止するようロビー活動を行ってきた。一方、暗号資産企業は、利回りインセンティブが顧客を引き付けるために不可欠であり、これを禁止すればイノベーションを阻害すると反論している。
上院議員アンジェラ・アルスブルークスとトム・ティリスは、純粋な受動的収益を禁止しつつも「アクティビティベース」の報酬を許可するための妥協案を策定中です。しかし、これらの違いを解決するためのホワイトハウスが設定した2026年3月1日の締め切りは、合意に至ることなく過ぎ去りました。
上院多数党院内総務のジョン・チューン氏（共和党、サウスダコタ州）は、銀行委員会が法案に投票するのは4月以降になると示唆してきた。実際、アナリストたちは、委員会がClarity Actを4月下旬までに通過させなければ、2026年での成立は非常に困難になると警告している。
収益の問題が唯一の障壁ではないことに注意すべきです。一部の政策アナリストは、複数の複雑な要因が存在すると指摘しており、DeFiルールから規制の重複に至るまで、さまざまな要因が法案の進行を遅らせていると考えています。
ある暗号資産コメンテーターが指摘したように、「ステーブルコイン報酬だけ」を停滞の原因と非難することは「危険なほど単純化」である。2026年2月現在で3,070億ドルのステーブルコイン市場と複雑な規制課題を抱える中、立法府は多岐にわたる問題に直面している。
しかし、この調査では暗号資産利用者が他の問題を懸念しているにもかかわらず、ステーブルコインの利回りルールが公共の議論を明らかに支配している。
クリアリティ法の投票の影響と見通し
クラリティ法の世論調査結果によると、暗号資産コミュニティは収益制限を受け入れる前に、どの暗号資産法にもプライバシー保護を明記することを望んでいます。実際には、これは多くのコミュニティメンバーが自己保管権を犠牲にする法案のどのバージョンにも抵抗する可能性があることを意味します。
投資家および擁護者にとって、これは立法者への圧力となる可能性があります。彼らが監視権限やデジタルプライバシーツールの禁止を強力に推し進めると、多くの暗号資産ステークホルダーを疎外するリスクがあります。
逆に、政策立案者がプライバシーを守るために（たとえば、提案されている凍結・差押権を制限することで）行動すれば、ステーブルコインの利回りにより厳しい制限が課されたとしても、暗号資産投資家からの支持を得られる可能性があります。
ワシントンがどのように対応するかは不明だが、一つだけ確かなことは、クラリティ法が進むかどうかにかかわらず、金融的自律を支持する暗号資産コミュニティの声は、内部者にとって無視できなくなるということである。
投稿 CLARITY Act ポーリング – クリプトコミュニティがプライバシーを最優先、利益を第二に位置づける は、The Coin Republic に最初に掲載されました。