AI事業に移行したパブリックなBitcoinマイナーであるCoreWeaveが大きな成功を収めている。Blocksbridge Consultingによると、CoreWeaveの85億ドルに及ぶGPU担保ローンの成功は、AIブーム、または「ComputeFi」の確立を示し、結果として「MinerFi」の終焉を意味している。
The researchは、BTCの価格が下落する一方でハッシュレート（計算能力とマイナー数）が急増した2021年のBitcoinマイニングのブームを検討した。
2021年のサイクル終了時に、古くなったASIC（BTC採掘に使用されるリグ）の転売価値は下落し、BTC価格の暴落が状況を悪化させました。
一方、NvidiaのGPU（汎用処理ユニット）を含む新しいマイニングハードウェアは、他の用途に簡単に転用できます。特にAIのデータ処理と電力への需要が膨らむ中でです。
その結果、現在のサイクルで最新のハードウェアを備えたほとんどのマイナーは、AIに簡単に部分的または完全にシフトしています。
他の企業は MARA がこれらの方向転換を資金調達するためにBTC保有を強制的に決済せざるを得ませんでした。しかし、CoreWeaveのような企業は、コンピューティングラックを担保とするGPUバックドローンを選択しています。
実際、CoreWeaveの85億ドルの融資は、同分野でコンピューティングラックを担保として提供された中で、過去最大の融資枠です。
そして、「ComputeFi」の上昇潜力は、資金調達能力の拡大だけにとどまりません。
AIのシフトはビットコインマイナー間で深まるだろうか？
調査会社によると、「ComputeFi」は「minerFi」の投機的性質を解決しました。
最新のサイクルでは、BTCと暗号資産が一般に広まりました。実際、ほとんどの銀行や資産運用会社が、投資家が借入を行うことを許可しています。しかし、全体的な収益性はBTCマイニングの持続可能性に圧力をかけています。
2024年のブロック報酬のハーフィングに加え、BTCの調整により、マイナーの日次収益は2025年に5,000万ドル以上から2026年には4,000万ドル以下に低下しました。
このような困難な環境では、BTC収益のみを用いてAIへ転向したい意欲的な採掘者であっても課題に直面する可能性があります。
一方で、CoreWeaveは2025年に51億3千万ドルの収益を上げ、前年比168％の成長を記録しました。AI事業に一部シフトしたMARAは、9億700万ドルの収益を生み出し、38％の増加を示唆しています。しかし、暗号通貨の冬期にはBTC保有資産で13億ドルの損失を被りました。
マイナー収益の減少を受けて、公開マイナー間でのAIへの移行は、近い将来収束する見込みはありません。
最終サマリー
- CoreWeaveの85億ドルのローンは、コンピューティングハードウェアを担保としており、今後のAIベンチャーの資金調達のモデルを示す可能性があります。
- AIシフトは、BTCマイニングの投機的性質よりも持続可能であると見なされています。