CoinShares：2026年第1四半期にプロフェッショナルなBitcoin保有高は261,000 BTCまで減少

デジタル資産投資会社CoinSharesの新規レポートによると、2026年第1四半期に米国の規制当局への提出書類を通じて追跡されたプロフェッショナルなBitcoin保有高は261,000 BTCに減少し、前四半期から17%低下しました。

この減少は、米証券取引委員会（SEC）にForm 13Fを提出することが求められる機関投資家による約52,500 BTCの暴露量の損失を意味する。ビットコインの価格も四半期中に下落したため、これらの保有資産のドル価値はさらに急激に低下し、35%減って178億ドルとなった。

CoinSharesは、四半期ごとの13F提出書を分析し、大手投資マネージャーがBitcoin ETFの保有資産をどのように調整したかを追跡しました。プロフェッショナルな保有資産は2025年第四四半期末で313,000 BTCでしたが、3月31日までに261,000 BTCに減少しました。

ヘッジファンドとブローカーが、暴露削減の95%を占めました。ヘッジファンドの保有資産は四半期比で39%減少し、ブローカーの保有資産は53%低下しました。

米国スポットBitcoin ETFの運用資産における13Fのシェアも縮小し、24.7%から20.8%に低下しました。これは、プロの投資家がETF全体における非機関保有者に対して立場を後退させたことを意味します。

誰がForm 13Fを提出しますか

Form 13Fは、SECによって、1億ドル以上の対象証券を裁量で運用する機関投資家に提出が義務付けられています。米国のスポットBitcoin ETFの株式は、報告対象資産の一つであり、13Fデータは大規模なプロフェッショナルなポジショニングを示す有用な（ただし不完全な）窓口となります。

このデータセットは、Bitcoin ETFの所有者全体を捕捉していません。小口投資家、提出要件以下の小規模機関、および米国以外の保有者は除外されています。

第1四半期の調整は、単なる下落幅よりも、それに伴う構造的変化が注目される。CoinSharesの調査によると、13F保有者は前年同期比で2.7％の増加にとどまったのに対し、非13F保有者は約16％拡大した。プロフェッショナル投資家は単に保有を減らしているだけでなく、ビットコインETF市場における相対的シェアを小規模および一般投資家に奪われている。

マーケットコンテキスト

この減少は、広範なリスク回避ムードが支配した四半期に発生しました。プレス時刻におけるBitcoinの取引価格は61,151ドルで、暗号資産のFear and Greed Indexは12と、「極度の恐怖」と分類される水準でした。別途のレポートでは、60,000ドルを下回るとデリバティブ市場全体でさらなる清算が発生する可能性があることが指摘されています。

プロフェッショナルな売却は、Bitcoinマイニングおよびデータセンター分野における継続的なインフラ投資とは対照的です。Hut 8は、テキサスのデータセンター資金調達のために42億5千万ドルの証券を価格設定しました。これは、一部の機関資本がETFへの露出から直接的なインフラ投資へとシフトしていることを示唆しています。

データが示していないこと

13F報告における保有高の減少は、プロの投資家がBitcoinに対してbearishになったことを必ずしも意味しません。一部のマネージャーはETFを通じた保有から直接保管またはデリバティブへ移行した可能性があります。また、他の者はBitcoin自体の方向性ではなく、ポートフォリオ全体の損失を受けてリバランスした可能性があります。

CoinSharesのレポートは3月31日以降の活動は捉えていません。より最近の月のETFフローデータ、特にスポット暗号資産ETF全体の純流入パターンは、市場状況が第2四半期にかけて継続して変化しているため、異なる傾向を示す可能性があります。

2026年第二四半期を対象とする次の13F提出書類は8月14日までに提出され、プロフェッショナルな減損が一四半期の調整にとどまるか、より長期的な再配置の始まりであるかが示される。

免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、財務または投資アドバイスを構成するものではありません。仮想通貨およびデジタル資産市場には大きなリスクが伴います。決定を下す前に、必ずご自身で調査を行ってください。