Coinbaseの80万BTCの移動により、Bitcoinが8万ドルを目指す中でLTHデータが歪む

Bitcoinは揺れ動いたが、オンチェーンデータが混乱する中で77,000ドル近辺まで回復した。 Bitcoinは週末に心理的節目である75,000ドルを一時下回り、トレーダー間に新たな不安を引き起こしたが、最大の暗号資産はその後部分的な回復を遂げ、77,000ドルを超える動きを狙っている。執筆時点ではBTCは約76,490ドルで、過去24時間で約1％上昇している。一方、長期保有者（LTH）の供給が急増したことを示すオンチェーン指標が注目を集めたが、アナリストたちはこのシグナルが歪んでいると警告している。 LTHデータが誤解を招く理由匿名のオンチェーンアナリストDarkfostは、長期保有者が保有するBitcoinが急増した点を指摘した。CryptoQuantのデータによると、最近の2日間でLTH供給は約1,500万BTCから1,580万BTCへと増加した。通常、このような動きは熟練した投資家による再蓄積と強い信念を示すものと解釈される。しかしDarkfostは、この変化の大部分が、2025年11月22日〜23日にCoinbaseが実施した大規模なウォレット間の再編によるものであると述べている。同取引所は当時約700億ドルに相当する約80万BTCを自社のウォレット間で移動させた。このメンテナンス用の振替は、古いUTXOを「消去」し、新しいUTXOを生成したため、UTXOベースの指標や年齢・価値層の計算を歪めている。 Coinbaseの再編が変化させたものこのウォレット移動は、以下のような一般的に注目されるオンチェーン指標に影響を与えた： - UTXOの年齢と層分布 - LTH対STH（短期保有者）の供給計算 - STH/LTHの取得原価と実現価値指標 - 取引量と回転率指標この80万BTCは、短期層から外れ、5月23日で振替から約6か月が経過し、移動されたコインは正式にLTH層に移行した。これは投資家の新たな蓄積を反映せず、機械的にLTH供給を過剰に膨らませている。トレーダーとアナリストへの影響結論として、LTH供給の増加は自動的に株式の買い入れと解釈すべきではない。アナリストたちは、これらの影響を受けたオンチェーンシグナルを解釈する際には注意を促している。これらは新たな需要や長期的な信念の強化を必ずしも示していない可能性がある。価格見通し：次なる大きな試練は80,000ドル Darkfostはまた、次に重要な抵抗レベルとしてSTH取得原価が80,000ドルを超える地点にあると指摘した。短期保有者はリバウンドを待つのではなく、平均取得原価付近で損切りを進めているため、その付近で売り圧力が生じている。Bitcoinの回復に勢いを持たせるには、約80,000ドルという天井を継続的に突破する必要があるだろう。まとめ今週末のBitcoinの価格行動は混合的だった——75,000ドル以下への下落に続いて77,000ドル近辺への回復——一方で、オンチェーンのLTH指標は2025年11月のCoinbaseによる大規模な内部振替によって歪められている。トレーダーは最近のLTH供給増加を慎重に扱い、80,000ドルレベルに注目すべきである。このレベルを明確に上回れば、新たな買い意欲のサインとなるだろう。