CME CEO、規制された暗号資産無期限は「起きるのを待っている災害」になる可能性と警告

CMEグループのCEOであるテリー・ダフィーは、今週、米国での規制された仮想通貨無期限先物（「Perp」）の導入が「災害の前兆」になる可能性があると警告した。彼は、これらの商品が一般投資家に過大なリスクをもたらし、広範な金融システムに負担をかける可能性があると主張した。 6月4日にパイパー・サルマンが開催したグローバルエクスチェンジ＆フィンテック会議で、ダフィーは商品先物取引委員会（CFTC）が規制された無期限先物を承認した決定を批判し、これらの金融商品は高レバレッジで複雑であると指摘した。標準的な先物とは異なり、無期限先物には満期日がなく、トレーダーは最大50倍のレバレッジを用いて保有資産を無期限に保持できる。ダフィーは、自動清算メカニズム、不明確なファイナンスレートコスト、および情報不足の一般投資家による深刻な損失の可能性を懸念した。 主な動向と背景 - 規制の転換：5月29日、CFTCは米国参加者向けに最初の規制された仮想通貨無期限先物を承認し、長年海外取引所が支配してきた市場に大きな変化をもたらした。 - 最初の参入者：Kalshiは承認直後にBitcoin Perpを開始し、2026年6月4日にEthereum Perpを追加で導入した。 - パイプライン：SolanaやDogecoinを含むさらに11種類の仮想通貨契約が規制審査のために提出されているが、個別審査による承認が必要である。 - 機関投資家向けアクセスと取引所の動き：Coinbase Financial Marketsは、Coinbaseが2025年に買収したDeribitで上場されている無期限先物およびオプションに、適格な米国機関顧客がアクセスできることを示すガイダンスを受けた。Krakenも、今年初めにKrakenの親会社であるPaywardが買収したBitnomial Exchangeを通じて、規制されたBitcoin Perpの提供を計画している。 市場への影響とダフィーの見解 ダフィーは、Perpの急速な拡大が従来の先物取引所からの取引を引き抜く可能性があると警告した。CMEグループ、Cboe Global Markets、Intercontinental Exchangeなどの主要取引所運営企業の株価は、規制された仮想通貨Perpが既存の先物市場から取引を奪う可能性に対する投資家の懸念から、今週下落している。 しかしダフィーは、機関需要は限定的であると強調した。彼は、CMEの流動性の85～90％が機関参加者から来ており、アナリストたちは仮想通貨Perpをプロフェッショナルトレーダーが通常使用する先物製品の有意な代替とは見なしていないと述べた。需要を超えて、彼は規制審査のスピードを批判し、CFTCが新規で高レバレッジの金融商品に対して通常期待されるより詳細な審査を省略し、あまりにも迅速に承認を下したと主張した。 取引所が新たに開かれた米国Perp市場で市場シェアを獲得しようとしている中、ダフィーは、これらの高レバレッジ商品が一般投資家に広く販売される前に、より慎重な検討が必要であると呼びかけた。これはすでに急速に進展する業界の物語に、規制とリスク管理という新たな視点を加える警告である。