2025年デジタル資産市場明確化法（通称：CLARITY法）は、最終可決の締切が7月4日です。また、大統領の机に届くまでには、未解決の課題が多数残っています。
ホワイトハウスのデジタル資産執行責任者であるパトリック・ウィットは、法案の進展について楽観的な姿勢を示し、議員や関係者間での継続的な協議を指摘した。
実際の状況
2025年7月17日、下院はH.R. 3633を294対134の賛成多数で可決しました。その後、この法案は上院銀行委員会に移り、2026年5月14日に15対9の賛成多数で推進されました。2026年6月1日、法案は上院全体の議題に載りました。
下院と上院の法案案は同一ではない。議員たちは、対立する条文を調整し、農業関連条項に関する未解決の問題を解決し、開発者保護を協議し、倫理に関する懸念に対処する必要がある。7月4日までに残された上院の会期日数を考えると、実現はほぼ不可能である。
Polymarketは、2026年における完全通過の確率を40％から59％の間と評価しています。
CLARITY法案が実際に実施すること
この法案の核心的な目的は、デジタル資産に関して、商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）の管轄範囲を明確にすることです。CLARITY法案に基づき、CFTCはBitcoinやEthereumなどのデジタル商品を含むデジタル商品の主要な監督機関として指定されます。SECは、従来の証券に類する機能を持つデジタル資産について管轄権を維持します。
この法案は、FIT21のような以前の提案から発展したもので、これらは同様の管轄区分を試みた。分散した暗号資産規制環境に対応するための両党による取り組みは、複数の立法会期にわたって続いている。CLARITY法案は、これまでのどの取り組みよりも最も進展したものです。
これは投資家にとって何を意味するか
CLARITY法が最終的に可決された場合、CFTCとSECの間の明確な管轄権の境界が、米国暗号資産市場における規制の不確実性の最大の要因の一つを解消するだろう。
Polymarketにおける40〜59％の確率範囲は、この法案が会議委員会の交渉で行き詰まる可能性、未解決の農業条項がポイズンピルとなる可能性、または倫理に関する部分が対立を引き起こし、進展が完全に停滞する可能性を示しています。
開発者保護の問題は特に注目すべきです。最終法案がソフトウェア開発者をどのように扱うか、コードを書くことが規制上の責任を負わせるかどうかは、米国におけるDeFiおよびオープンソースの暗号プロジェクト全体の枠組みを左右します。
7月4日までに解決されない場合、次に現実的な機会は秋の立法会期となる。両院での両党による投票差は、下院で294対134、委員会で15対9であり、この法案は最終的に通過するのに十分な支持を得ていることを示している。問題は、「最終的に」というのが2026年を意味するのか、それともそれより後の時期を意味するのかである。