ウォールストリートの連邦準備制度理事会の金利引き下げに関するコンセンサスが崩れ始め、シティグループは緩和派の側に立っている。
シティグループの米国首席エコノミスト、アンドリュー・ホレンホーストは、2026年9月、10月、12月にそれぞれ25ベーシスポイントの金利引き下げが行われるとの予測を維持している。これは合計75ベーシスポイントの緩和を意味し、5月の予想外に強かった雇用統計を受けて、複数の主要な競合他社が見通しを引き下げた中で、シティグループは大きく異なった立場を取っている。
鳩派を驚かせた雇用統計
2026年5月には、非農業部門の雇用者数が17万2,000人増加し、期待を大きく上回りました。ゴールドマン・サックスを含む複数の銀行がこの結果を受け、今年の利下げ回数を減らす、またはゼロに見直しました。
ホレンホストはこれとは異なる見方をしている。彼の主張は、現在の労働市場の強さは一時的なものであり、今後3か月以内に状況が緩和されると予想しているということである。
原油価格とインフレの変数
ホレンホストは、労働市場の緩和のみに頼って自分の見解を正当化しているわけではありません。彼は、石油価格の最近の下落も、インフレリスクを低下させ、FRBが利下げの余地を広げる要因になると指摘しています。
これは暗号資産およびリスク資産にどのような意味を持つのか
9月から始まる75ベーシスポイントの緩和サイクルは、金融環境における重要な転換を意味する。借入コストの低下は、一般的に資本をリスクが高く、収益性の高い資産へと誘導する。Bitcoin、Ethereum、および広範なデジタル資産エコシステムは、過去にこのような環境で恩恵を受けてきた。
この質問についてのシティとゴールドマン・サックスの見解の違いは、投資家にとって有用な枠組みを提供しています。これは、経済が減速し、FRBが緩和に動くシナリオと、成長が十分に堅調でFRBが据え置きを続けるシナリオという、二つの非常に異なる経済状況の代理指標です。
金利引き下げは米ドルを弱める傾向があり、ドル安は歴史的にBitcoinの上昇を後押ししてきました。多くのグローバル投資家にとって、Bitcoinはドル建ての価値保存手段と見なされています。シティの予測が的中すれば、2026年後半のドル安はデジタル資産価格にさらに追い風となる可能性があります。