海外メディア：Citadel Securitiesは、6月末から7月初頭が今年の米国株式市場で最も重要なテクニカルな時期の一つであると見ている。月末、四半期末、半期末が重なることで、ポジション調整や受動的資金の配置が、短期的にはファンダメンタルズのニュースよりも市場動向をより大きく左右する可能性がある。
一般投資家の取引熱意は依然として高い
この機関の株式および株式デリバティブ事業責任者であるスコット・ラブナーは、個人投資家が現在の市場で最も強力な買い手の一つであると述べた。Citadel Securitiesは、そのプラットフォームで過去1か月間に過去最多の大型個人投資家取引日が記録されたと発表した。
その中で、SpaceXの上場日には、個人投資家の購入力が同機関の記録史上最大となり、前記録を50%上回った。Rubnerは、個人投資家の取引が高ボラティリティ資産に限定されず、ベンチマーク指数を押し上げる大手企業へと徐々にシフトしていると述べ、これにより個人投資家の保有スタイルが機関投資家に近づいていると指摘した。
四半期末ポジションリセットが近づいています
6月末は月の末、第2四半期の末、そして上半期の末でもあります。Citadel Securitiesは、これが今後の市場の変動が新規資金流入だけでなく、技術的要因によってより大きく影響される可能性があることを示唆していると見ています。
先週金曜日、米国株式市場では大規模な「四巫日」オプション満期が発生しました。同機関は、約8.3兆ドルの米国オプションのリスク曝露が満期を迎えたと推定し、これは歴史的最大規模の一つです。Rubnerは、これにより市場の相当部分のガンマ曝露が清算され、投資家が月末前にポジションを再構築する際に、市場が資金流の変化に対してより敏感になると述べました。
一方で、四半期末のリバランスも短期的な変動を引き起こす可能性があります。Citadel Securitiesは、米国上位100の年金基金の資金充足率が2001年以来の高水準に達していると述べ、一部のファンドが月末に株式を売却し、固定収益資産への割合を増やすことで、株式市場に一時的な圧力を与える可能性があると指摘しています。
7月上旬、季節的な資金の流入が見込まれます
同機関は、7月1日に新たな資産配分サイクルが開始され、退職金拠出、ターゲットデイトファンド、受動的配分、投資信託の購入、およびシステム化戦略資金が新四半期の初めに再参入する可能性があると述べました。
Citadel Securitiesは、歴史的に7月上旬は米国株式市場が強気に推移する時期の一つであると述べています。同社のデータによると、S&P 500指数は過去11年間の7月すべてで上昇し、ナスダック100指数は過去18年間のうち17年で7月に上昇しています。
この機関は、個人投資家の活発な取引が継続していることが、7月の市場動向を支えていると判断しています。過去の実績によると、7月は個人投資家の取引が最も活発な月の一つです。