主要な洞察：
- Circleは、EUの規則がステーブルコインの採用と機関のアクセスを遅らせていると警告した。
- CircleはEURCの成長と流動性を促進するために改革を推進しました。
- Circleは、しきい値がより広範な暗号資産サービスプロバイダーの参加を阻害したと述べました。
Circleは、その市場統合パッケージの下で、暗号資産企業に対する障壁の低減を欧州委員会に要請しました。同社は3月20日にフィードバックを提出し、現在の規則がステーブルコインの採用を遅らせていると主張しました。この動きは、機関投資家のアクセスとユーロステーブルコインの欧州市場への拡大を対象としています。
Circleは、これらの提案を資本市場を統合するための欧州全体の規制推進の文脈で位置づけました。同社は、2024年12月に発効した暗号資産市場規則（MiCA）に言及し、管轄区域ごとの実施が不統一であるため、暗号市場参加者にとっての明確性が低下していると主張しました。
Circle、EUフレームワーク内で市場の障壁を旗揚げ
Circle saidは、中央証券預託機関規則に基づく現在のしきい値がステーブルコイン決済の利用を制限していると述べた。同社は、「重要」な電子マネートークンへのアクセスを制限することが流動性を低下させると主張した。この変化は、ユーロ建てトークンが時価総額要件を満たせなかったため発生した。
Circleは、この構造がスケールでの採用を妨げるフィードバックループを生み出したと述べました。十分な利用がなければ、トークンは閾値を満たすまで成長できませんでした。この反応は、欧州における規制の複雑さについて法的専門家が提起した懸念と一致していました。
デジタル・アンド・アナログ・パートナーズのパートナーであるユーリイ・ブリソフは、以前、このフレームワークは解釈が難しいままだと述べ、実装が国によって異なるため、企業にとって運用上の摩擦が生じていると追加しました。サークルはこの状況を踏まえ、より柔軟で適応的なしきい値を求めていました。
Circle、EURCの拡大戦略を推進
Circleは、欧州通貨に裏付けられたステーブルコインであるEURCが、必要な市場基準を下回っていたことを確認しました。同社は、これは機関投資家の参加が限定的であり、二次市場の流動性が制約されていることに起因すると説明しました。また、より包括的な基準を採用することで、決済システムにおける広範な採用を支援できると主張しました。
Circleは、規制当局が市場の採用状況や流動性の条件などの要因を考慮することを提案しました。同社は、固定された基準ではなく、監督評価を推奨しました。この動きは、EURCを米ドルステーブルコインのUSDCと並べてグローバル市場で位置づけるという、より広範な戦略に従ったものです。
Circleは、提出書類において分散型台帳技術（DLT）パイロット規制制度にも言及しました。同社は、現在の規則が現金口座を信用機関および中央証券預託機関に限定していると述べ、相互運用性を向上させるために暗号資産サービスプロバイダーへのアクセスを拡大することを推奨しました。
Circle、伝統的金融の統合を目標に
Circleは、マーケット統合パッケージを、従来の金融とブロックチェーンシステムを結びつけるためのステップと説明した。同社は、担保利用に関する明確なルールが金融市場の効率を向上させると主張した。また、ステーブルコインを、トークン化された資産と決済インフラの橋渡しとして挙げた。
Circleは、規制枠組みを市場状況に合わせることで参加が促進されると主張した。同社は、現在の規則下で依然として限定的だった機関投資家の資金流れに焦点を当てた。この立場は、ブロックチェーンベースの資産を規制された金融システムに統合しようとする業界全体の取り組みを反映していた。
欧州委員会は、資本市場アジェンダの一環として、このパッケージに関する協議を継続しています。Circleの提出内容は、業界関係者や法律専門家からの継続的なフィードバックに加わりました。この結果は、ステーブルコインが欧州金融システム内でどのように運用されるかを形作る可能性があります。
委員会は、今後の政策議論が進むにつれて、ステークホルダーの意見を検討すると見られています。
投稿 Circle、ステーブルコインの成長が鈍化する中、EUに規制緩和を要請 は最初に The Coin Republic に掲載されました。