サークル（CRCL）、力強い第3四半期の収益を受け評価と収益性を巡る議論に直面

Odailyによると、X中国コミュニティ内で、Circle（NYSE: CRCL）への投資価値について激しい議論が巻き起こっています。意見は鋭く分かれており、一方ではCRCLがステーブルコイン分野における価値ある資産であり、機関投資家に有利な点があると見られていますが、批判的な意見ではそのビジネスモデルの持続可能性や景気循環リスクに疑問が投げかけられています。2025年第3四半期の報告書では、収益が前年同期比66%増の7億4,000万ドル、純利益が2億1,400万ドルと示されましたが、株価は発表当日に11.4%下落し、その後の1週間で20%減少しました。主な懸念点としては、高い流通コストや運営費用、そして利益の大部分が一過性の投資利益に依存していることが挙げられます。また、CRCLが銀行なのか、それとも金融インフラプロバイダーなのかという議論もあり、一部ではAmazonや京東（JD.com）と比較されており、これらの企業は市場シェアを獲得するため当初は赤字で運営していました。一方で、金利の低下や従来型金融機関との競争によるリスクを警告する声もあります。この議論は、CRCLの長期的な潜在能力や評価論理についての構造的な意見の不一致を浮き彫りにしています。