中国全国人民代表大会、仮想通貨市場向けに安定した人民元・財政拡張・RWAへの注力を示唆

中国全国人民代表大会は3月5日に開幕し、今後数年間の暗号資本の流れを再構築する兆しが示された。安定した人民元、過去最高の財政支出、そして株式調達とRWA市場への構造的推進——これらがデジタル資産投資家にとって重要な数値である。

しかし、見出しは1991年以来で最も低い範囲である中国の成長目標4.5～5％で止まってしまった。しかし、数字はそれよりも大きな物語を語っている。

中国の経済は2025年、20兆ドルを上回ったことが初めてとなり、世界第2位の経済大国としての地位を確固たるものにした。新たな目標範囲の下限でも、中国は今年、世界の生産に約9,000億ドルを追加している。オランダ、サウジアラビア、ポーランド、スイスはそれぞれ約1兆ドルから1.3兆ドルの経済規模を有しているが、中国は既存の規模に加え、ほぼ同等の新たな経済活動を生み出している。

2025年、中国は世界全体の経済拡大の約30%を貢献し、世界の主要な成長エンジンとしての役割を強化しました。2026年が示された範囲の下限に達したとしても、この割合は維持されます。成長率は鈍化していますが、その規模自体は縮小していません。

不動産側では、北京は包括的な救済措置には至らなかった。政策担当者は、不動産、地方債務、および小規模金融機関にわたる秩序あるリスク解決を調整することを約束した。住宅プロジェクトに対する「ホワイトリスト」メカニズムは継続され、未売却物件は政府補助の用途のために購入されるが、セクターの積極的な景気刺激は行われていない。この慎重な姿勢は、鉄鉱石および銅の需要に対する短期的な期待を抑制している。

暗号資産にとって、北京の広範な政策パッケージは成長目標そのものよりもより多くのシグナルを含んでいる。中国は緩和的な金融政策を再確認し、今後も準備金率引き下げと金利引き下げを積極的な選択肢として示した。一般会計の支出総額は初めて30兆元に達し、全体の赤字は5.89兆元となった。

マクワリーのチーフ・中国経済学者は、輸出が鈍化した場合、北京はGDP目標を守るために国内刺激策を強化すると指摘した。中国の流動性の下支えは、公表される成長率の数字が示すよりもはるかに堅固である。

北京が人民元を基本的に安定させるという姿勢は、短期的な通貨および暗号資産の流れにおいて、成長数値よりも重要である。アナリストたちは、北京が米ドルに対して人民元を徐々に6.70まで値上げすることを容認しつつ、中国が得た競争優位を損なうような急激な変動を拒否していると見ている。コントロールされた、やや強めの人民元は、過去に中国の小売需要をBitcoinや米ドルペッグ型ステーブルコインへと駆り立ててきた資本流出の圧力を軽減する。

年間成長目標は、3月5日にNPCが発表した内容の一部に過ぎない。北京は同時に第15次五カ年計画を発表し、2030年までの戦略的枠組みを設定した。以前は「技術革新」が主なテーマだったが、現在は近代化された産業システムが最前線に立ち、その次に革新が続く。この順序は意図的であり、特許だけでなく、研究室のブレークスルーをスケーラブルな生産能力に変えることを目指している。

この計画の中心は、GDPの3.2％を超えるR&D支出目標であり、北京が「 chokepoint 」技術と呼ぶ分野を克服することを目的とした過去最高の水準である。先進製造、半導体、次世代IT、航空宇宙が指定された優先分野である。

2030年までにGDPの12.5%をデジタル経済が占めるという目標と、組み込まれた「AIプラス」消費モデルは、暗号資産およびデジタル資産市場にとって最も関連性の高い数値である。この計画サイクルは加速よりも、むしろその車両自体の再設計に焦点を当てており、規模が20兆ドルというこの車両は、慎重な再構築であっても世界市場を動かすに十分な大きさである。