出典：金十データ
アメリカの不動産市場の崩壊を予測したことで有名な「大空頭」のモデルであるマイケル・バリーは、現在の株式市場における人工知能への熱狂が、インターネットバブルの破裂直前の段階に似てきており、警告を発した。
バリーは先週金曜日にSubstackプラットフォームで投稿した記事で、長距離ドライブ中に財経テレビやラジオ番組を聴いていたところ、「誰もがAIの話ばかりで、一日中他の話は一切なかった」と感じたと書いている。
アメリカの不動産バブル崩壊を成功裏に予測したことでも知られるこの投資家は、株式市場が雇用報告や消費者信頼感などの経済データに対して論理的かつ実質的な反応を示さなくなったと述べた。
先週金曜日、トレーダーたちは記録的な低水準の消費者信頼感指数よりも、やや予想を上回る4月の非農業雇用統計に注目したため、S&P 500指数は過去最高値を更新しました。
しかし、ベリーは、株価の上昇や下落が雇用や消費者信頼感によるものではないと書き、それらが急騰したのは単にこれまで一直線に上昇し続けてきたからであり、その背後にあるのは「誰もが理解していると信じている二文字の主張」にすぎないと述べた。「それは1999年から2000年のバブルの最終局面のように感じられた。」
ベリーは、フィラデルフィア半導体指数（SOX）の最近の動向を、2000年3月のテクノロジー株バブル崩壊前の上昇と比較した。同指数は先週10％以上上昇し、2026年の累計上昇率は65％となった。
ベリーがこの発言をした際、投資家たちは過去2年間、人工知能関連の株式に大規模に資金を流入させ、米国の主要株価指数を過去最高値へと押し上げてきた。半導体企業や人工知能のインフラおよびソフトウェアに関連する大手テクノロジー株がこのラリーを牽引し、ジェネレーティブAIへの熱狂が評価の急騰を後押しした。
伝説のマクロトレーダーで、テューダー・インベストメント・コーポレーションの創設者兼最高投資責任者であるポール・タドラー・ジョーンズは、現在のAI駆動の上昇をインターネットバブル崩壊前の時期と比較しているが、この牛市にはさらに上昇の余地があると信じている。
ジョーンズはCNBCの「Squawk Box」番組で、現在の環境は1999年のように感じられると述べた。これは2000年初頭にテクノロジー株が頂点に達する約1年前であり、彼はこの上昇トレンドがさらに1〜2年続く可能性があると推測した。
一方、ジョーンズは、評価が膨張し続けた場合、最終的な調整は非常に激しいものになる可能性があると警告した。
ジョーンズは、株式市場がさらに40%上昇した場合、株式市場の時価総額と経済総量（GDP）の比率が驚異的な300%、あるいは350%に達する可能性があると述べた。「そのとき、誰もが何か驚異的な調整が起きると心の中では理解している。」