タイトル：『BTCの定期積立にレバレッジをかけると、本当に利益が増えるのだろうか？』
原作者：CryptoPunk
5年間のバックテストが教えてくれる：3倍のレバレッジは実質的にコスト対効果がほとんどない
結論から言うと：
過去5年のバックテストにおいて、BTCの3倍レバレッジ付き定期投資の最終的なリターンは、2倍レバレッジの場合と比べてわずか3.5%しか高くなく、その代償として…ゼロに近づくリスクの代償。
リスク、リターン、実行可能性を総合的に見ると――スポット通貨の定期投資は、逆に長期的には最適な選択肢です。2倍が限界であり、3倍はそれほど価値がありません。
5年間の定期投資純資産価値曲線：3倍の「差」は現れない
純資産の推移から直感的にわかります：
・スポット（1x）：曲線は平滑に上昇し、下落は制御可能である。
・2倍レバレッジ：bull マーケットの段階で明らかに収益を拡大する
・3倍レバレッジ：繰り返し「地面に這いずり進む」ように動き、長期的に揺さぶられることで消耗される。
2025–2026年の反発において、3倍は最終的に2倍をわずかに上回りましたが、
しかし数年間にわたり、3倍の純資産価値は常に2倍のものより下回り続けました。
注：今回のバックテストにおいてレバレッジ部分は毎日のリバランス方式を採用しており、ボラティリティの損失が発生します。
これはつまり：
3Xの最終的な勝利は、「最終局面の流れ」に極めて強く依存していた。
2｜最終的な収益の比較：レバレッジの限界収益は急速に減少する
重要なのは「誰が最も利益を得るか」ではなく、余分なのはどれだけですか：
・1倍 → 2倍：もう少しで23,700ドルになります。
・2倍 → 3倍：わずかに $2,300 ほど多く稼ぐ
利益はほぼ増加しなくなったが、リスクは指数関数的に上昇している。
3｜最大下落幅：3xは「構造的失敗」に近づいています
非常に重要な現実的な問題があります：
・50％オフ：心理的に耐えられる
・86％削減：利益が＋614％必要で原資を回収できます
・-96%：元本を回収するには+2400%が必要です
2022年の熊相場において、3倍のレバレッジは本質的に「数学的破産」に陥っています。
その後の利益は、ほぼすべてが熊市の底を明け渡した後の新規資金投入によるものです。
4｜リスク調整後のリターン：スポット取引が最も優れている
このデータセットは3つのことを示しています。
1. 現物の単位リスク対リターンが最も高い
2. レバレッジが高ければ高いほど、下落リスクに対する「コストパフォーマンス」は悪化する
3. 3倍の期間、長期的にデプスドロップ（深度下落）領域に滞在しており、精神的なプレッシャーが非常に大きい
「ウルセラ指数（Ulcer Index）＝0.51」は、投資におけるリスクや価格変動の測定値を示しています。ウルセラ指数は、主に投資信託や株式などの資産の価格がどれだけ「下落」しているかを測る指標で、数値が小さいほど価
アカウントが長期間「水没」状態になり、ほぼポジティブなフィードバックが得られなくなる。
なぜ3倍レバレッジの長期的なパフォーマンスはこれほど悪いのでしょうか？
理由はたった一言です：
「毎日の再バランス＋高ボラティリティ＝継続的な損失」
値動きの激しい相場では：
・上昇 → 増資
・下落 → 建玉減らす
・値動きがない → 口座残高が継続的に減少する
これは典型的な例です。ボラティリティ・ドラッグ（Volatility Drag）。
そしてその破壊力は、レバレッジ倍率の平方比例する。
BTCのような高ボラティル資産においては、
3倍レバレッジでは、9倍のボラティリティペナルティを受けることになります。
結論：BTC自体はもはや「高リスク資産」である
今回の5年間のバックテストが示した答えは非常に明確です：
・スポット通貨定期投資：リスクリターン比が最適で、長期的に実行可能である
・2倍レバレッジ：急進的な上限で、少数の人しか対象になりません。
・3倍レバレッジ：長期的なコストパフォーマンスが非常に低く、定期投資のツールとして適していません。
BTCの長期的な価値を信じているなら、
最も合理的な選択は、しばしば「さらにレバレッジをかけること」ではなく、
ではなく、時間があなたの味方になるようにし、敵にならないようにしましょう。
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