原文作者：Ansem
原文編集：深潮 TechFlow
ガイド：市場感情が低迷し、BTCが高値で横ばい、ETHが継続的に圧力を受ける中、「暗号通貨は終わった」という声が再び広がっている。有名トレーダーのAnsemはこのツイートでこれに反論し、大手通貨のパフォーマンスが悪くても業界全体の衰退を意味しないと指摘。真の構造的ナラティブは安定通貨、永続契約、トークン化であると述べている。資産配分に迷っている投資家にとって、これは真剣に検討すべき長期的フレームワークである。
不同意です。暗号資産は成熟段階にあるだけです。
ステーブルコイン、パーペチュアルフューチャーズ、トークン化をテーマに、全球经济へさらに浸透し、多くの成功した暗号資産スタートアップが登場するだろう。
Hyperliquidは最初の例に過ぎず、オープンブロックチェーンとビジネスのトークン化を組み合わせた可能性の強さをよく示しています——今後さらに多くの事例が登場するでしょう。
現在の暗号資産市場の感情の問題の根源は、主要な大手暗号資産のパフォーマンスが悪化していることにあります。BTCは20年足らずで1枚0.01ドルから10万ドルまで上昇し、ドルの購買力の持続的な低下に対抗するという点で、その使命を非常に成功裏に果たしてきました。現在のビットコインが直面している問題は、Saylor氏の戦略がもたらした「ポンジ的」傾向であり、これは一時的なものです。私は、この問題が解決されるまで、BTCは明確なトレンド上昇を再び見ることはないと思います。さらに、量子コンピューティングへの懸念は現実のものです。これら2点に、機関投資家の流動性引き上げが加わることで、ベテラン投資家たちが過剰流動性からリスクを回避する十分な理由が生まれています——具体的な事例として、Galaxyが2025年に単一のエンドユーザーに対して90億ドルのオーバーザカウンター取引を実行したことが挙げられます。同様の個人投資家は数多く存在し、彼らの保有資産はすでに無限の利益状態になっています。
しかし、BTCが過去10年以上にわたり地球上のすべての資産を上回ってきた後、数年間弱くなることが暗号通貨の終焉を意味するわけではない——このような主張は馬鹿げている。
イーサリアムも独自の理由で苦悩している。この話題についてはもう十分語ってきたと思うが、確かに新規参入者による競争に押され、ETHを長期保有に値する優れた資産にすることが出来ていない。歴史的に、すべてのL1トークンは「将来の成長」を物語としており、実際の収益ではなく、需要側で苦戦している。しかし今やHyperliquidは、ビジネスを直接L1トークンに接続することを現実の形で証明し、それまでのL1たちを受動的にした——それらは自らのインフラを使用するアプリから得られる収益が極めて少なかったのだ。イーサリアムはさらに状況が悪く、実行処理をRollupに外部委託しているためだ。
しかし、これはさらに多くの成功した暗号資産スタートアップが登場しないことを意味するわけではありません。
暗号資産の規制改善には明確な傾向が見られ、これは起業家が暗号資産ビジネスを構築するための障壁を大幅に低下させます。同時に、既存のテクノロジー企業もブロックチェーンの利点を認め始めています。Robinhood、Stripe/Tempo などがその証拠です。
AIは、2022年の底値以来、テクノロジー株が暗号資産をはるかに上回るパフォーマンスを示す中、暗号資産本来の注目度を大幅に奪った。トレーダーとして、時間を株式と暗号資産の間で配分することは極めて賢明である。過去には、リスクを取る意欲があれば、暗号資産に過剰に投資することが正当化されていた——それは新興産業であり、主流へと進む過程で異常なリターンを経験していたからである。
今後数年間にわたりAIモデルが指数的に進化する中、以下のような3つの過小評価されている暗号通貨の追い風があります：
1) オープンソースAIは、クローズドソースAIとより競争力を持つようになる
2）小さなチームがソフトウェアを活用して成功したスタートアップを築くことがより容易になる
3) ステーブルコインとブロックチェーンは、AIエージェントが取引を行うためのより優れたインフラです
これらのトレンドが重なることにより、規制環境が継続的に改善され、一般投資家の投機が次の大トレンドとなる中で、あなたが見ている暗号資産の実験やトークンのイノベーションは、むしろ増える可能性が高いです。