英銀行、トークン化された預金とデジタルポンドを活用した多通貨の未来を支援

イングランド銀行は、トークン化された銀行預金、規制されたステーブルコイン、そしておそらく小口デジタルポンドが並存する未来の決済環境にさらに力を入れている。Sarah BreedenはCity Week 2026で、このビジョンを「マルチマネーシステム」と位置づけ、分散型台帳技術（DLT）とスマートコントラクトがコストを削減し、中間者を減らし、小口金融分野での自動的かつ条件付き決済を可能にするとしている。 主なポイント - マルチマネー決済：Breedenは、小口決済システムが従来の銀行預金に加え、トークン化された銀行預金、規制されたステーブルコイン、そして中央銀行デジタル通貨（CBDC）を含むべきだと述べた。「小口決済では、堅牢な通貨形態間の競争と選択肢を促進するマルチマネーシステムを実現したい」と彼女は語った。 - ステーブルコイン規制のタイムライン：イングランド銀行は来月、システム的に重要なステーブルコイン向けの草案規則を公表する予定であり、最終的な枠組みは今年後半に策定される見込みだ。当局は、金融安定性を守り、銀行からの預金の急激な流出を防ぐため、初期導入段階でステーブルコインの発行総額に一時的に上限を設ける可能性を示唆した。 - 大口トークン化に関する意見募集：5月18日、イングランド銀行と金融行動規制庁（FCA）は、トークン化された証券、担保、決済インフラ、審査的取り扱いに関する意見を、銀行、取引所、フィンテック企業、資産運用会社から募る共同意見募集を開始した。 - サンドボックスと実証実験：イングランド銀行・FCAデジタル証券サンドボックス（2024年開始、2029年1月まで継続）が拡大中だ。Breedenは、16社が2026年後半からトークン化された発行・取引・決済サービスを本格的に開始する準備を進めていると述べた。参加企業にはユーロクリア、HSBC、ロンドン証券取引所グループが含まれる。 - 決済およびインフラのアップグレード：規制当局は、トークン化資産を中央清算機関やイングランド銀行の業務における担保として使用する方法を見直している。イングランド銀行はRTGSおよびCHAPSの営業時間を延長することを提案しており、長期的にはほぼ24時間365日決済を目指している。 - 审査的整合性：イングランド銀行は、英国の銀行が保有するトークン化資産について、法的権利とリスクが非トークン化資産と同一である限り、審査的取り扱いを同等にすることを明確にした。 - デジタルギルトとデジタルポンド：政府のデジタルギルト計画（トークン化された国債）および中央銀行によるデジタルポンド設計段階の結論については、今年後半に公表される予定である。 背景と業界内の緊張関係 Breedenの発言は、トークン化が実証実験から本格的な市場導入へと広がる中で、業界からの明確な規制指針への需要が高まっている状況の中でなされた。5月の意見募集はその緊急性を反映しており、企業たちはトークン化された債券、株式、ファンド単位および決済システムに関する規則を求めている。 イングランド銀行はすでに、デジタル資産企業からの反発を受け、以前のステーブルコイン設計案の一部を見直している。2025年11月の提案では、単一の英ポンドステーブルコインに対する個人あたり2万ポンドの上限、法人向け約1,350万ドルの上限、そして準備金の少なくとも40％を無利子のイングランド銀行預金として保有することを義務付けていた。業界団体はこうした制約が商業的スケールアップを阻害すると主張し、コンプライアンスや相互運用性、決済効率の方がより優先されるべきだと述べた。 国際的な政策懸念 イングランド銀行当局は国境を越えた摩擦に注意している。アンドリュー・ベイリー総裁（ロイター経由）は、米国がGENIUS法案のような立法を通じて自国のステーブルコイン監督アプローチを進める中で、他の管轄区域との規制上の対立が高まる可能性があると警告した。 なぜ重要か イングランド銀行のロードマップは、金融安定性の安全弁を維持しながらトークン化を英国主流金融に統合する現実的な取り組みを示している。暗号資産企業、銀行、インフラ提供者にとって、近い将来の優先事項は明確だ：意見募集に参加し、規制サンドボックスでテストを行い、トークン化されたお金や証券が英国市場でどのように機能するかを形作る新たな決済時間帯と審査的ルールに備えることである。