要約：
- 今年に入ってからBitcoinは24%の縮小を記録し、Ethereumは36%の下落、Solanaは40%の下落を記録しています。
- デジタル資産市場の現物取引高は、数年ぶりの低水準まで低下しました。
- Polymarketプラットフォームは、今年末までにClarity Actが承認される確率を55%と評価しています。
Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサーであるマット・ホーガンによると、暗号資産は彼が「過酷」と表現した市場のため、もはや流行ではない。彼は、非有形資産セクターが徐々に反転投資のタイプへと変化していると説明した。
最新のBitwiseメモによると、価格の停滞と勢いの喪失により、投資家の関心を引きつけるのが困難になっている。同社幹部は、このセクターの弱さを、人工知能やSpaceXのような企業への資本のシフトと関連付けた。報告データによると、暗号資産市場とは対照的に、ナスダック100インデックスは前年同月比で43%の上昇を記録した。
基本面への移行と規制のブレーキ
ホガンは、AIへの流動性の移行がエコシステムの成熟を促していると指摘しました。これは、忍耐力、長期的な視点、および各プロトコルの技術的側面に対する厳密な分析を要する変化です。
Bitwiseの情報源によると、現在の注目は収益を証明可能なプロジェクトに恩恵をもたらしています。この傾向の例として、Hyperliquidが最近数週間で注目を集めています。
一方、米国におけるClarity Actに関する不確実性は、機関資本の参入を抑制しています。市場構造法案は上院で一つの障壁を乗り越えましたが、Bitwiseが相談した政治アナリストたちは、成立の実際の確率を5％から30％の間と評価しています。
Bitwiseのデータによると、大手暗号資産は法的環境が明確になるまで持続的な上昇を経験する可能性は低いです。このレポートは、市場が規制の承認または拒否のどちらに対しても適応する能力を持っているが、現在の不透明さの下では繁栄できないと指摘しています。
異なるダイナミクスを持つ暗号通貨の冬
以前の下落サイクルとは異なり、現在の投資家の安全資産はBitcoinに限定されません。資産運用会社が検出したトレンドは、信頼できるテクニカルなファンダメンタルズを備えた低時価総額資産へのシフトを示しています。
過去1か月で、Hyperliquidは73%の増加を記録し、Zcashは50%上昇し、Stellarは44%上昇しました。これらの数値は、同じ期間における市場の主要通貨の悲観的な動きとは対照的です。
この行動に基づいて、ホガンは、市場がこの下落サイクルの始まりよりも終盤に近づいている可能性があると主張しています。ただし、同執行役は、今後の取引週がトレーダーにとって苦痛な傾向を維持する可能性があると警告しました。
この楽観的な見通しは業界内で一貫しているわけではありません。アナリストのDoctor Profitは、Bitcoinが60,000ドル以下でキャピチュレーション段階に入り、2026年9月から10月の間に40,000ドルから50,000ドルの範囲で底を形成すると予測しました。同様に、CryptoQuantのCEOであるKi Young Juは、現在のベアマーケットが2027年初頭まで延長される可能性があると推定しています。