過去数か月間、企業が支援し、ステーブルコインとトークン化に特化して構築された3つのブロックチェーンが、合計10億ドル以上を調達しました。Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサーであるMatt Houganは、このモデルは偶然ではなく、暗号資産の進化方向について3つの明確なシグナルを示していると考えています。
これらのブロックチェーンプロジェクトには、CircleのArcがあり、このプロジェクトは30億ドルの完全希釈評価額で2億2200万ドルのトークンプリセールを完了し、ブラックロック、アポロ、インターコンチネンタルエクスチェンジの支援を得ています。また、The Blockも報じられています。
また、Canton Networkという会社が、Andreessen Horowitzが主導する資金調達ラウンドで20億ドルの評価額で3億ドルを調達したと報じられている。提高備忘録およびStripeのTempoブロックチェーンは、昨年末に50億ドルの評価額で5億ドルを調達し、その後……追加VisaやDoorDashなどの企業と提携を築いている。
3つのシグナル
Arc、Canton、Tempo はネイティブな取引プライバシーを優先しているのに対し、イーサリアムとソラナはこれまでそのような対応をしてこなかった。Hougan は、この差異が意図的であると考えている。取引フローを実行前に公開する企業や、給与明細が公開ブロックチェーンブラウザー上で表示される従業員にとって、ブロックチェーンの透明性は利点ではなく不利な点となる。Hougan は、機関の機密性に対する要請が、これらのブロックチェーンを根本的に形作っていると述べている。
ホーは、二つ目のシグナルは規制的なものであると考えている。
この3件の資金調達は、トランプ大統領が2025年7月に法律として署名した、ステーブルコインに焦点を当てた立法である《GENIUS法案》の国会通過後に行われた。Houganは、この法案が規制の不確実性を減らすことにより資金調達を促進する可能性があると指摘している。
彼は、GENIUSプロジェクトが開始される前、機関投資家は法的基盤が不明確な企業に資金を投入することをためらっていたと指摘した。しかし、GENIUSプロジェクトが開始された後、資金調達は迅速かつ大規模に行われた。澄清法案加密货币更广泛的市场结构立法是下一个需要考虑的变量。
法案の最終文書が未確定であるため、ホーガンは具体的な詳細については控えめな立場を取っているが、トークン化の取り組みと規制された金融インフラが最大の恩恵を受けると述べた。また、DeFiおよび新規のトークン設計が支援される可能性はあるが、まだ確認されていないと補足した。「結果はどうなるか、注目したい。」と彼は記した。
第三の観点は競合ダイナミクスに焦点を当てています。
Cantonの支援者には、ゴールドマン・サックス、シタデル、DTCC、ニューヨーク・メルロン銀行、ス&Pグローバル、ナスダック、Virtuが含まれます。TempoはStripeとParadigmによって孵化され、Anthropic、ドイチェ・バンク、Revolut、Shopify、Visa、OpenAIの設計支援を受けています。ArcはCircleによって開発されており、Circleは上場企業であり、世界で2番目に大きなステーブルコインUSDCの発行元です。
これら三者は、イーサリアムがBitcoinフォーラムに由来し、Solanaが深夜のエンジニアリング的ブレークスルーから生まれたことを考慮すると、機関レベルでの強力な実力において主流のパブリックチェーンの起源と顕著に異なります。
ホーガンは勝者を発表しないで慎重に振る舞った。
「私は主に暗号資産ネイティブなプロジェクトに注目しています，」と彼は書き、これらの新規参入者をイーサリアムやソラナの脅威ではなく、これらの新プロジェクトが業界全体の競争レベルを高める触媒と見なしている。ホーガンは、最終的にこれによりより多くの資金が新製品やブロックチェーンスタートアップに流入すると考えている。