海外メディアによると、BitwiseのCEOであるハンター・ホースリーは、最近Xプラットフォームで投稿し、暗号資産業界は段階的な転換期を迎えていると述べ、市場のプロジェクト評価基準が「物語を語る」から「結果を重視する」へと移行していると指摘した。彼はこの変化を、20年以上前のインターネットバブル崩壊後の再評価プロセスに例えた。
ナラティブ中心から結果中心へ
ホースリーは、ルートマップ、ビジョン、または市場のホットさだけで評価を獲得する段階が縮小していると考えている。今後残るプロジェクトはより少なくなるが、長期的な資金支援を得るには、より明確な採用状況、収益実績、または実際の用途を示す必要がある。
このコメントの核心は、業界が弱体化すると判断することではなく、市場が基準を引き上げていると見なしていることです。機関資金の参加が深まる中で、プロジェクトが単なる概念の包装ではなく、検証可能なビジネス進展を備えているかが、より重要になっています。
インターネットバブル後の選別ロジックを活用する
ホースリーは、現在の暗号資産市場を1990年代のインターネットバブルと比較している。当時、多くの企業が「インターネットに関連している」という期待だけで高評価を受けたが、2000年前後における市場の調整後、実際のビジネスを支えられていない企業は急速に淘汰された。
彼は、調整後にもっとも成功を収める企業は、数が最も多かったグループではなく、すでに自らのビジネスモデルの有効性を証明した少数の企業であると考えている。これらの企業のその後の拡張期間はより長く、最終的な規模も当初の市場予想を上回る。
機関は採用、収益、実行を重視します
ホースリーの説によると、暗号資産業界の次段階での価値は、より少数のプロジェクトに集中する可能性がある。これらのプロジェクトは、将来の物語に頼って注目を集めるのではなく、実際の需要を築き上げていることを証明する必要がある。
市場にとって、これは資金の選別がさらに強化されることを意味します。特に機関が採用、収益、実行能力を重視する状況下では、実際の実装やユーザー基盤が不足しているプロジェクトが継続的な支援を得るのはさらに難しくなります。
- 今後長期的に勝ち残るプロジェクトの数は減少する可能性があります
- 勝利したプロジェクトの規模は同等以上で、期間がより長い
- 市場の関心は検証可能なパフォーマンスに移りつつあります
記事はまた、Bitwiseが暗号資産資産運用機関として、その経営陣の発言が注目される理由は、こうした機関が資金の流れ、製品需要、配置行動の変化を長年にわたり観察してきたからであると述べている。Horsleyの判断は、機関投資家層における「品質優先」への合意が強まっていることを反映している。