Bitwiseは、Bitcoinの最近の下落を超えて、2026年に再ファイナンスを必要とする約30兆ドルの世界債務というはるかに大きな圧力点に目を向けています。
同社は、日本の国債利回りの上昇とIMFによる政府債務に対する需要減退の警告が、市場をより厳しい状況に追い込む可能性があり、Bitwiseはこれが最終的にBitcoinに有利に働く可能性があると考えていると述べた。
債務圧力が再び中心舞台に戻る
Bitwiseによると、中央銀行が新たな流動性を供給すれば、このようなストレスが重要になる可能性がある。同社は、Bitcoinを政府の貸借対照表の外に位置し、中央発行体に依存しない資産と位置づけ、主権債務の管理が難しくなる際に、Bitcoinは異なる役割を果たすと述べている。
画像：IFCMarkets
報告書はまた、Bitcoinの魅力を実質金利と関連付けた。Bitwiseは、実質利回りが低下する際にこの資産が一般的に良好なパフォーマンスを示してきたと述べ、粘着性のあるインフレと連邦準備制度理事会の利上げ停止がその状況を整える可能性があると指摘した。
Bitcoinは8万ドルを超える急騰の後、5月の反発は勢いを失った。一時約8万3,000ドルまで上昇したが、ETFからの資金流出が加速し、市場の sentiment が冷え込んだため、7万ドル付近まで下落した。
2026年5月、Bitcoinは8万ドルを超えて回復しましたが、8万～8万5千ドルのブル・ベア境界線で足踏みし、その後7万2千ドルまで下落しました。ETPの資金流出、主権債の圧力、記録的なホッディングがその月の特徴でした。
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— Bitwise in Europe (@Bitwise_Europe) June 1, 2026
トレーダーにとって厳しいレンジ
Bitwiseは、この上昇はショートカバー、オンチェーン指標の強化、およびBitcoin ETPへの約1億6650万ドルの純流入によって支援されたと述べました。長期保有者も前月に約12万5000 BTCを追加し、この反発を後押ししました。
その画像は急速に変わりました。グローバルなBitcoin ETPsは10億ドル以上の純流出を記録し、同社はBitcoinが8万ドルから8万5千ドルのレンジを突破できなかったため、市場の信頼感が低下したと述べました。
Bitwiseはそのゾーンを市場の主要な分岐点と呼びました。この範囲周辺での価格行動が、トレーダーが市場を健全か脆弱かと見なすかを引き続き左右すると述べました。
24時間チャートでのBTCUSDの取引価格は69,402ドルです：TradingView
ホールディングパターンが供給をさらに引き締めています
需要が弱いにもかかわらず、Bitwiseは供給側がより引き締まっている方向に動いていると述べました。長期投資家は現在、流通供給の約73%にあたる記録的な1485万BTCを保有しています。
同社は、Bitcoinの60％が1年以上動いておらず、48.5％が2年以上、42.8％が3年以上、33％が少なくとも5年以上動いていないと追加で述べました。Bitwiseは、このような非活発な状況が、買い手の戻りが遅れている中で利用可能な供給を圧迫していると述べています。
この報告書は、Bitcoinが主要な米国テクノロジー株と比較しても依然として割安であると主張した。BitcoinのMVRVレシオは長期平均を下回っている一方で、ナスダック100の株価純資産倍率は記録的な高水準に近いとしている。
価格レベルは依然として重要です
Bitwiseは、注目すべき重要な領域を$78,000～$80,000とし、$83,000～$85,000を最初の主要な天井と示しました。また、$73,000を重要なサポート、$95,000を次の上昇目標と挙げました。
執筆時点では、Bitcoinは69,460ドルで取引されており、過去24時間で4.7%下落しました。Coingeckoのデータより。
FXStreetから提供されたフィーチャー画像、チャートはTradingViewから