BlockBeatsの報道によると、1月16日現在、金融市場の表面は落ち着いて見えるが、インフレのリスクが資産価格の裏側で急速に蓄積している。金属価格がさらに高値を更新し、AIインフラの建設がエネルギーおよび原材料の需要を押し上げる一方、トランプ大統領が5月にFRB議長を交代させるという不確実性が重なり、市場では疑念が広がり始めている。当初予想されていた2回の利下げは、もはや現実的ではないのかもしれない。
主要のコスト指標が同時に上昇しています。金や銀は2025年における上昇トレンドを維持しており、銅や鋼などの工業金属もAIやデータセンター建設の核心的なボトルネックとなっています。これらは製造業、建設業、エネルギー価格に対して「底支え」を形成しています。同時に、地政学的リスクは依然として残っており、米イラン間の緊張関係やエネルギー供給の懸念が、インフレの後半リスクをさらに拡大しています。一部の機関はすでに資産配分の調整を秘かに行っていますが、この変化はまだ債券や株式市場の価格に完全に反映されていません。
より構造的な変数は、FRB（連邦準備制度）のガバナンスの側面から生じる。市場では一般的に懸念されており、もし新任議長が政策姿勢において「ドッコイ」（緩和的）と見なされれば、インフレ率の抑制に関する信頼性が逆に損なわれる可能性がある。FRBの複数の役員はすでに明確に警告しており、中央銀行の独立性が疑問視されれば、インフレの先行きに対する期待が急速に暴走し、結果として金利がより高い水準でより長期間維持されるよう強制されると述べている。
Bitunix アナリスト：
現在の市場における中心的なミスマッチは、「成長ストーリーがまだ残っている一方で、インフレリスクが十分に価格に反映されていない」点にあります。もし10年物米国国債利回りが4.3％を効果的に突破すれば、インフレ懸念が正式に市場の行動へと移行したことを意味し、利下げのタイミングと回数は必ず下方修正されるでしょう。2026年の鍵は、緩和政策が行われるかどうかではなく、FRBが依然としてインフレに対抗する政策的主導権を握っているかどうかにあります。