BitMine、ETHステーキング拡大のため3億ドルの9.5％優先株を公開

BitMine Immersion Technologiesは、Ethereumを核に、パブリックマーケットにおける暗号資産財務戦略をさらに拡大しようとしている。コネチカット州ノーワークに本社を置く同社は、より多くのETH購入およびバリデーター・ステーキングインフラの強化に資金を充てるため、優先株の一部を売却する申請を行った。 その重要性 - この動きは、マイケル・セイヨールのMicroStrategyが普及させた資本市場戦略——パブリックマーケットで収益指向の証券を発行し、デジタル資産の蓄積に資金を調達する——と類似しているが、BitMineはBitcoinではなくEthereumにこのモデルを適用している。 - BitMineはすでにETHを主要な財務準備資産として位置づけ、プロトコルレベルの収益（ステーキングおよびDeFi）を資産戦略の一部として活用している。2026年には、自社資産専用のステーキングインフラを構築するため「MAVAN（Made-in-America VAlidator Network）」を開始した。 本件の概要 - 申請内容：証券法に基づき登録された、年利9.50％のSeries A永続優先株3,000,000株。 - 表記額：1株あたり100ドル——完全に売却された場合、最大3億ドルの表記額となるが、同社はこの取引が市場およびその他の条件に依存すると述べている。 - 資金の用途：「一般企業目的」。具体的には、追加のETHおよびその他のデジタル資産の取得、ステーキングおよびバリデーターインフラの拡張（MAVANを通じて含む）、運転資金、Ethereumと整合する戦略的投資、および/またはBitMineの自社株買いプログラムに基づく普通株の買戻し。 主な経済的要素と投資家保護 - 配当：年率9.50％で固定された累積配当（表記額100ドル基準）。配当は宣言の有無に関わらず累積され、宣言された場合は「宣言された場合に限り」週単位で遅れて現金で支払われる。 - 配当未払罰則：未払いの累積通常配当自体が、週単位で複利で追加配当を発生させる。複利率は当初9.50％＋5ベーシスポイント（週単位）で開始し、支払われるまで各期間ごとに5ベーシスポイントずつ上昇し、年率15％を上限とする。 - 償還権：BitMineは、最初の18ヶ月間は表記額の110％、18ヶ月から3年間は105％、3年後は100％で、未払い累積配当を加算して優先株を全部または一部を現金で償還できる。また、残存株式が当初発行数の25％以下になった場合や特定の税務イベントが発生した場合、すべての発行済み株式を償還できる。 - ファンダメンタル変更保護：定義された「ファンダメンタル変更」が発生した場合、保有者はBitMineに要求して、表記額および累積・未払い通常配当を加算した金額で、一部または全部の株式を現金で買戻すことができる。 市場メカニズムとアンダーライター - 上場：BitMineは、この優先株をニューヨーク証券取引所にBMNPというティッカーで上場申請しており、承認されれば発行後30日以内に取引開始を予定している。 - 共同リードブックランナー：Moelis & CompanyおよびCantor。 背景 - この申請は、Ethereumを機関向けの収益性を持つ準備資産として位置づけている：収益付き証券を発行して投資家を惹きつけ、資金の使用に柔軟性を持たせ、その一部をETHおよびステーキングインフラに投資する。この組み合わせは、収益を求める投資家をターゲットとしつつ、BitMineがプロトコルネイティブな収益源を構築する戦略を支援する。 報道時刻：ETHは約1,793ドルで取引されていた。