過去1週間、Bitcoinの価格は、最も反応の早い投資家グループの一つの取得原価より低く取引されてきました。最近のオンチェーン情報に基づけば、Bitcoinがこの重要なレベルを再び回復できない場合、世界最大の仮想通貨はさらに困難に直面する可能性があります。
Bitcoinが8万ドル以下に下落し、実現損失が増加
5月22日のX postで、アクセル・アドラー・ジュニアは、Bitcoinがショートタームホルダー（STH）実現価格を再び回復しようとしている課題を分析しました。このアナリストは、このレベルを約8万ドル（具体的には80,217ドル）と特定しました。背景として、STH実現価格は、より新しいBTC投資家の平均取得価格を追跡します。Bitcoinがこのしきい値以下で取引される場合、多くのショートタームホルダーが評価損を抱えており、販売圧力が高まることを意味します。
BTCはSTHコストベース以下で取引されています。$80,217 = STH損益分岐点、$77,550 = 現在の価格。平均STHは損失状態であり、損失が実際に発生しています：
実現済み損益：-1億7600万ドル 損失：3億6600万ドル 利益：1億9000万ドル 8万0200ドルが回復するまで、反発は確認されません。
Adler AM #175
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— アクセル
アドラー・ジュニア (@AxelAdlerJr) May 22, 2026
注目すべきは、アックス・アドラー・ジュニアが、これらの実現損失がBitcoin市場全体で増加していることを指摘している点である。この評論家は、Bitcoinの短期トレーダー間で、実現損失が3億6600万ドル、実現利益が1億9000万ドルであり、ネット実現利益は現在約–1億7600万ドルであると報告している。アドラーは、BitcoinがSTHコストベースを下回り続ける限り、今後の市場の反発は未確認または一時的な戻りにすぎないと指摘している。簡単に言えば、8万217ドルという閾値を下回る一時的な価格回復は、広範なトレンド転換の真正な兆候ではなく、むしろリリーフ・ラリーである可能性がある。
したがって、市場参加者がBitcoinがbullishな意図を示していると判断するには、現在は抵抗となる可能性のある以前のSTHサポートラインを明確に上抜ける必要があります。これは、価格がSTH損益分岐点（実現価格）に近づくにつれて、投資家が保有資産を売却する可能性が高まり、bearishな圧力が強まるためです。
Coinbaseは2月以来最高の売却圧力を記録
別のX postで、Maartunnは、Coinbaseが2月以降で最も強いbearishな圧力の1つを経験していることを明らかにしました。ここでの関連指標はCoinbaseプレミアムギャップで、これは主に米国在住の投資家の買い・売り活動を追跡しています。Maartunnが共有したチャートによると、CoinbaseプレミアムギャップはBitcoinの最新の価格弱体化と同時に、大幅にマイナス領域に下落しています。
プレミアムが正の値になると、一般的にCoinbaseでの買い活動が強まっていることを示します。一方、負の値は米国投資家からの販売圧力の増加または需要の弱まりを反映することが多いです。興味深いことに、現在見られているような強い負のCoinbaseプレミアム値は、調整段階や短期的な恐怖期にしばしば現れます。しかし、販売の疲労が顕著になり始めると、これらの状況はローカルボトムの形成を前倒しする可能性もあります。本稿作成時点では、Bitcoinの価値は75,514ドルで、過去24時間で2.56%下落しています。
