この分析は、5月11日（月曜日）におけるBTCの構造をカバーしています。Bitcoinはほぼ24時間、明確な方向性を持たずに推移してきました。価格は82,000ドル付近で推移していますが、構造がその動きが阻害されている理由を説明しています。
5月10日、BTCは82,196.05ドルで終了しました。現在の取引価格は81,928.67ドルで、わずか267.38ドル（-0.33%）低い水準です。市場は強力なブレイクアウトを示していません。
鍵はデリバティブにあります。5月5日の明確な高値以降、オープンインターフェストは5月11日時点で290.9億ドルから268.4億ドルへと22.55億ドル（-7.75%）減少しました。5月10日から11日にかけてさらに2億700万ドル減少しました。オープンインターフェストは回復していません。
推定レバレッジ比率は0.2358付近で安定しており、最新値は0.23581241です。リスクの積極的な拡大は見られませんが、レバレッジの大幅なリセットも発生していません。
5月11日（月曜日）16:00 UTC以降、資金調達率は負のままであり、-0.01218343まで強化されています。これはデリバティブ市場におけるベアリー圧力を反映していますが、同時にサポート層としても機能する可能性があります。すでに大きくショートポジションを保有しており、実際のスポット売却が見られない場合、価格はそのショートポジションの一部をスイープして反発する可能性があります。
スポット市場も横ばいで推移しています。取引高は20,117.93 BTCから20,670.76 BTCへと552.83 BTC（+2.75%）増加しました。これは減少ではなく、意味のある需要拡大でもありません。
ガーマン・クラス・ボラティリティは5%以上から2.79%まで低下しました。オープンインターフェストの減少、ボラティリティの低下、および有効価格レンジの狭まりが見られます。
5分足ヒートマップでは、価格下側に大きな連続的な流動性クラスターは存在しません。4時間足では、主要な流動性ゾーンは依然として上位にあります。
これがBTCが停滞している理由です：オープンインターフェストが回復していない、スポットが横ばいで推移している、レバレッジ比率が安定している、そして負の資金調達率がベアリー圧力を緩和しているからです。
結論：オープンインターフェストが再び拡大し、資金調達率が負のままであり、スポットが改善し、BTCが82,300ドルを突破した場合、ブルッシュ続行が主なシナリオとなります。それ以外の場合、今後1日または数日間は横ばい動きが最も可能性が高いと判断されます。
by Carmelo Alemán
オンチェーンアナリスト | CryptoQuant 認証済み
heatmap: TradingDifferent
