ビットコインのスポットプレミアムが市場の底を示唆、歴史的パターンは反転を示す

Bijié Wǎngに由来するビットコインは、現在バックワーデーション状態に入っています。これは、先物価格がスポット価格を下回る状況であり、通常、市場のストレスや大規模なヘッジ活動を示すものです。この変化は、ビットコインが過去の最高値から最大30%下落したことによるものです。RUMJog Enterprisesのトーマス・ヤンは、このような状況はビットコインにとって稀であり、潜在的な反転や最終的な売り尽くし段階を示すことが多いと指摘しています。歴史的には、このような状況は市場の底値と一致することが多いです。例えば、2022年11月のFTX崩壊時にはビットコインが15,000ドルに達し、サイクルの底値を記録しました。2023年3月には、一時的に20,000ドルを下回りましたが、その後反発しました。また、2023年8月には、グレースケールETFに関するニュースを受けて25,000ドルまで売りが進み、短期的な底値を記録しました。ビットコインの3か月先物における年率ロールベーシスは現在4%にまで低下しており、これは2022年11月以来の最低水準です。この縮小は、レバレッジを利用したロングポジションに対する需要が急激に減少していることを示しています。強気相場では、トレーダーは将来のポジションに対して高い価格を支払う意欲があり、それによってベーシスが上昇します。現在の低下は、リスク選好が減少し、より慎重な市場環境を反映していることを示唆しています。