Odaily星球日報によると、市場データプラットフォームDeribitのデータによると、ビットコインが6月に継続的に下落する中、今月満期となるオプション市場に大きな不均衡が生じており、約86億ドルの名目価値を持つBTCオプションが帳外（OTM）状態となり、満期時にゼロになるリスクに直面している。
6月26日に満期を迎える約106億ドルのオプション未決済高のうち、約20%のみが実行益（ITM）であり、残りの80%は現在損失状態です。分析によると、この構造的な不均衡は、満期前にマーケットメイカーとトレーダーの集中ヘッジ調整を引き起こし、短期的な市場変動を拡大する可能性があります。
現在の市場における最大損失価格（Max Pain）は約74,000ドルであり、ビットコインの現在価格約65,000ドルに対して約14%高い。理論的には、この価格水準では最大限のオプション契約がゼロになるため、満期が近づく段階で価格に上昇を促す効果が生じる可能性があるが、このメカニズムが暗号資産市場において有効であるかどうかについては依然として議論の余地がある。
また、オプション市場におけるブル構造とベア構造は比較的近接しており、Put/Call比率は約0.87で、市場感情の分断が拡大していることを示しています。約4億5千万ドルのポジションが6万ドルのプットオプションに集中しており、8万ドルのコールオプションも約4億600万ドルの重要な抵抗レベルを形成しています。
分析家は、四半期満期が近づくにつれ、集中行使とヘッジ調整が短期的な価格変動の重要な駆動要因となり、ビットコインはより激しい方向選択の窓口に直面する可能性があると指摘している。（CoinDesk）